■本报记者 唐福勇

　　与第一季度ＩＰＯ情形相比，今年第二季度全球的ＩＰＯ形势有所改善。尽管安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽7月3日在安永2012年ＩＰＯ市场半年回顾与展望新闻发布会上这样表示，但对于下半年全球ＩＰＯ市场活动的前景，在安永的报告中也并不十分肯定会转好，只是强调全球ＩＰＯ活动和资本市场中也蕴藏着很多正面的迹象。

　　这些迹象包括：发达经济体及新兴经济体的均衡货币政策，将对恢复投资者和发行商的信心发挥重要作用；不同的宏观经济环境应能继续为下半年的全球ＩＰＯ市场带来大量机遇；全球各地有大量私有企业正等待市况好转时上市。他们只是在等待全球市场稳定下来，对全球经济增长的担忧散去，以及ＩＰＯ窗口打开。

　　因此，安永建议，未来几个月中，ＩＰＯ交易的机遇之窗可能转瞬即逝，而且常常没有丝毫征兆。各家公司需要提前做好准备，一旦可行的市场窗口打开，就应立即采取行动。

　　何兆烽对记者表示，虽然第二季度的结果显示集资情况相对乐观。然而，这乐观情况只在某些市场出现，而投资者缺乏信心和经济前景不明朗仍继续阻碍资本市场活动。

　　记者从安永的统计数据中发现，2010年以来，尤其是去年以来，中资概念股在美上市变得不再容易。用业内的话形容，中国企业赴美上市进入冰封期。从数据来看，今年上半年仅一家中国企业在美成功上市。

　　与此同时，由于中资概念股的危机出现后，在美企业的退市变得日益增多。数据表明，2010年中国企业在美上市企业宗数42家，退市3家，2011年上市14家，退市41家，今年上半年则是上市一家，退市19家。

　　安永审计服务合伙人唐嘉新在新闻发布会上对记者表示，这一现象表明信心危机严重影响在美上市的中国企业。

　　对于未来中资企业赴美上市，何兆烽认为，关键取决于对中资概念股信心的恢复问题。另一个全球性的因素则在于投资者信心不足，持续的欧洲主权债务危机和全球经济下滑担忧带来的经济不确定性，继续在抑制资本市场活动。

　　这一点，从取消或延迟上市的相关数据就能得到一定佐证。根据迪罗基提供的数据，2012年第二季度有79宗交易延迟或取消。许多公司推迟上市的原因主要是市场不确定。从全球范围内看，2012年第二季度有17宗交易延迟，62宗取消。其中：25宗交易来自美国公司，23宗来自大中华地区，还有9宗来自澳大利亚。相比之下，2012年第一季度只有4宗交易延迟，44宗交易取消。在唐嘉新看来，如果经济形势向好的话，退市的趋势可能会慢下来，这依然取决于市场的气氛。

　　值得注意的是，国内ＩＰＯ活动相对境外更为活跃。从上半年的全球ＩＰＯ活动来看，交易宗数最多的前八大交易所中，深交所排名全球第一，交易宗数88宗，占全球交易宗数的21．8％；上证所排名第七，交易宗数16宗；从融资额最高的前八大交易所来看，纳斯达克(微博)排在第一，深交所排名第三，港交所、上证所分列第四、五位。深交所融资77亿美元，占全球融资总额的13％，上证所占6．4％。