每经记者 于垚峰 发自南昌

　　 “赣南脐橙很甜，可在资本市场，玩不好就会酿苦果。”大宗商品交易所业内人士章士奇（化名）对脐橙电子市场董事长曾志华的所述，不想一语成谶。

　　 自2月20日起，脐橙交易市场连续十几天出现走单边的行情，价格已经严重偏离市场，几乎所有的投资者都被深度套牢。

　　 脐橙电子市场副总经理何红告诉《每日经济新闻》记者，她曾经汇报过2月末的市场情况，公司也在3月初向投资者提出过一些建议，但是形势未能得到改善。

　　 5月11日，脐橙电子市场在其官网发布消息：接《赣州市商务局关于赣南脐橙电子交易市场暂停营业的通知》，赣南脐橙电子交易市场自即刻起暂停营业。据接近脐橙电子市场高层人士所述，由于涉嫌挪用客户保证金千万元，曾志华和脐橙电子市场总经理胡诤已经被当地警方控制。

　　 记者获悉，目前赣州市政府已经派出工作组，进驻脐橙电子市场。一位工作组人员称，脐橙电子市场的问题正在调查，在结果调查清楚之前，不便对外界透露。

　　低门槛准入

　　 蒋成（化名）曾经是脐橙电子市场的一名业务员，在其短短三个月的工作经历中，蒋成发展了20多名客户，但这些都属于“平民客户”，优质客户缺乏，资金量最大的也不过3万元。

　　 “由于门槛低，几百元或几千元都可以进来投资，不受任何限制。”蒋成向《每日经济新闻》记者介绍。投资起点小、回报价值高，交易手续费低、免费开户也就成为他们向客户宣传的突出要点。

　　 蒋成说，橙交市场集合了股票和期货的优点，客户只要用20%的钱，就可以做100%的交易。此外，该市场可以进行双向交易，即做空或做多，并实行T+0的交易方式，也就是当天可以买卖。

　　 章士奇告诉《每日经济新闻》记者，这种交易模式非常类似期货交易，也就是一项高风险的投资。

　　 按照脐橙电子市场有限公司网站发布的资料规定，申请成为市场会员需要具备的第一个条件就是：“经工商行政管理部门登记注册的企业法人、个体工商户或农产品经纪人”。

　　 “这些条例基本上都是摆设。”蒋成说，投资者的身份从不被审查。

　　高风险交易

　　 赣州服装店业主吴文斌告诉《每日经济新闻》记者，从今年2月初正式进入后不到两个月内，投资3万元，亏损1.8万元，亏损幅度超过股市。

　　 吴文斌介绍，以QL1203（QL代表75纽荷尔，1203代表交货日期）为例，2月3日开盘一手价格为422元，3月6日是合约的最后一个交易日，最低价格跌至395元，几乎每天都下跌。

　　 记者查询发现，截至脐橙电子市场暂停营业的前一天，相同规格的合约脐橙已经跌至260元。

　　 而据蒋成介绍，市场内交易的合约脐橙分为三级，其中一级最高。而如今一级果的价格比正常情况下三级果的价格还要低，已经严重偏离了正常的市场行情。

　　 “市场越偏离，投资者越看涨，庄家越是打压价格，做空市场。”蒋成说，因此，越来越多的客户被套其中，并且必须在规定时间抛售，否则必须对已经购买的合约进行交割，如果拒交，就要被没收20%的保证金。

　　 实际上，何红已经发现这种不正常的现象，她对《每日经济新闻》记者表示，今年2月20日左右，针对市场连续十多天出现走单边（下跌）的情况，她当即向曾志华和胡诤汇报。“公司也做了工作，对一些恶意炒盘者发出过警告。”

　　 然而，事态并没有得到控制，行情继续走低。由于庄家操控大盘，几乎所有的投资者都陷入亏损。不少客户在意识到市场存在人为因素后，不断向赣州市相关部门反映，最终赣州市商务局下令暂停脐橙电子市场营业。

　　 而据接近脐橙电子市场高层的一位人士透露，导致脐橙电子市场关停的最主要原因不是客户亏损，而是公司涉嫌挪用客户保证金千万元，与客户进行对赌。目前，曾志华和胡诤已经被当地警方控制。

　　 对此，何红强调，公司两位老总只是协助调查，她仍能打通曾志华电话。“至于外界传公司挪用千万客户保证金，我不便回答，一切都要等调查有了结果才知道。”

　　失控的虚拟脐橙

　　 按照脐橙电子市场的设想，其成立目的是为果农提供一个规避市场风险的平台。基本交易模式是指买、卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收。双方交易的是未来生产出来的、尚未出现在市场上的商品。从这个意义上来说，远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

　　 脐橙电子市场的设立，一度让赣州当地政府认为，在解决赣南脐橙的销售问题上，又多了一个重要渠道，甚至还可以丰富当地的投资方式。

　　 蒋成告诉记者，从本质上说，这种交易模式很适合脐橙贸易商、脐橙加工企业、脐橙种植农户，通过保证金的模式在平台上签订电子合约，到脐橙上市时才进行交割 （交收）。保证金提高了合约的履行率，一旦买卖双方中某一方违约，就以扣除保证金的方式处罚。同时买卖双方在未到交割前，都可以做反向买或卖操作，在价格波动的区间可以获利或亏损，从而为一些投资商提供套利投资的机会。

　　 不过，真正利用脐橙电子市场实现果品买卖的果农和贸易商并不多，一位业务员介绍。

　　 “最好让真正有脐橙交易需求的人进去买卖，市场才能正常运行。如今市场运行与当初设想相差甚远，这是脐橙电子市场被关停整治的主要原因。”前述检查组的工作人员说。

　　（文中投资客户与业务员系化名）