罗文辉

　　白银期货上市后三天内，上海地区已有两家期货公司先后举办了有关白银期货的投资论坛。“明星品种”潜质初显的白银期货，上市之初其发展前景已被业内广泛看好。

　　事实上，打响今年新品种上市“头炮”的白银期货，上周四挂牌上海期货交易所（下称“上期所”）的第一个交易日，全天近35万手的成交量仅次于三年前上市的螺纹钢期货，且收盘时近5万手的持仓量还创造了国内新品种上市首日未平仓量的纪录。对比上市当日上期所各品种的活跃度，白银也力压该交易所名列去年成交量冠亚军的天胶、螺纹钢，而稍逊于近期内外盘均异常活跃的电解铜。

　　在上周六由申银万国(微博)期货、上海市普陀区白银协会共同主办的论坛上，申银万国期货有关负责人认为，白银期货的上市进一步确立全球头号白银生产、消费国的中国对贵金属价格的发言权，且随着时间的推移逐步从发言权的确立向定价权的争夺发展。同时，在当前的宏观背景下，白银现货企业的套保需求、机构投资者的对冲需求等必将使得白银期货上市后成为期货市场中的明星品种。

　　而在昨日国泰君安期货(微博)主办、上海金属网协办的白银期货投资论坛上，方正物产贵金属部总经理陈进华表示，尽管白银期货的实物投资需求还未完全激发出来，但“银子”已是各有色金属、贵金属品种中表现“最好的”，也是“最值得操作的”。

　　鉴于上期所白银期货合约规模适中，而上海黄金交易所、天津贵金属交易所又为其培育了一大批较成熟的保值、套利客户，而其价格波动性堪比天胶，业内不少人预测该品种不久或将成为上期所的首席“当家花旦”。

　　展望未来白银走势时，交通银行上海分行个人金融部高级经理王宇出席上述论坛时称，近40年金银比价的均值为42倍且过去18个月高达60倍，但从白银的储量和用途来看，金银比价有逐渐向15倍的历史水平回归的需求。这意味着，如金价不变，白银价格有着极可观的上升空间。

　　不过，上市首日白银期货价格高开后一路下行，一度让人大跌眼镜。业内普遍认为，银价的连续走低，除受国际油价、金价疲软影响外，还与积极参与白银期货套保交易的生产企业保值抛盘及相关市场间跨市套利交易的卖盘过重有关。以上期所白银期货今年9月交割的主力合约为例，上周四首个交易日开盘价为每千克6190元，比挂盘基准价高出24元，但日内最低价曾下探至6082元，当日收于6140元，而次日收盘价为6002元，几乎击穿6000元的关口价位。