信息时报讯 (记者 徐岚) 久盼三个月后，降准的“靴子”终于在昨日落地。

　　央行5月12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率，距离2月24日今年第一次正式下调存款准备金率近3个月。此次调整后，中国大型金融机构的存准率将由20.5%回落至20%，中小型金融机构的存准率则降至16.5%。

　　市场人士分析认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。据估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿至5000亿元左右。对股市利好明显，对楼市影响有一定分歧，对物价影响不会太大，而投资理财市场会有相应调整，市民最好尽快调整相应理财方式。

　　解读：这次降准有点迟，年内还会降

　　有分析认为，此次央行下调存款准备金率至少有两个原因：首先，近期宏观经济指标不佳，央行在进行货币政策预调微调的同时，下调存款准备金率有助保持经济增速平稳，保持经济环境稳定；其次，今年一季度人民币贷款增加2.46万亿元，贷款规模仍然偏低，银行流动性紧张的局面仍未得到彻底改观，央行需要为银行注入流动性。

　　目前，中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币，市场普遍预计，此举将释放流动性4000亿到5000亿左右，将刺激实体经济增长。然而，市场人士普遍认为这次降准有点迟，其效果将大打折扣，政策成本也将会更高。

　　在市场人士看来，这次降准并不意味着货币政策的转向，经济走向还要视往后的货币政策是否能持续、也就是说银行如何“放水”而定。海通证券首席经济学家李迅雷(微博)等乐观派预计，今年下半年还会有两次下调存准率的可能，但未来降息的可能性不大。而交行金研中心则预计，货币政策将保持稳健并继续向放松的方向微调，年内存款准备金率仍将有1到3次、每次0.5个百分点的下调。“下调的时间窗口主要取决于外汇占款变化。未来公开市场操作将继续作为主要政策工具来灵活使用，保持市场流动性合理适度。”

　　影响

　　股市：A股明日高开上扬无悬念

　　可以说，从今年2月第一次降准开始，流动性严重不足的A股市场就在看央行的“脸色”——央行每次流露出降准的预期都会让股市大涨，而诸如重新展开逆回购等间接减小降准可能性的措施，又会导致股市下挫。在中国邮政等大盘IPO重新启程之后，股市上周下跌幅度不小，而提振股市迫在眉睫，证监会五一期间连发利好似乎已经黔驴技穷，在不少股民的心中，不排除降准是为股市而来，而A股市场又会在降准下如何演绎？

　　一直看多股市并坚称目前是罕见“钻石底”的英大证券研究所所长李大霄(微博)昨日表示，央行再次调准，用更为宽松货币政策的意图明显，此举有利于稳定经济增长，并利于股市稳定，可谓是重大利好。

　　此观点也得到了交通银行首席经济学家连平(微博)的认同，连平昨日在其微博中表示，降准有利于金融市场趋向活跃，“此举有助于通过进一步增加流动性来改善企业融资环境、降低融资成本，推动企业扩大投资；有利于未来股市债市等金融市场趋向活跃；有助于下半年流动性保持合理水平”。

　　从多家机构昨日晚间紧急发布的报告来看，不管降准是否为了托市，对股市都是一大利好，周一A股高开上扬几乎是毫无悬念的。

　　但长城证券(微博)研究总监向威达(微博)进一步分析称，央行降准利好银行股、地产股和周期股，对整个大盘应该能得到提振。但他同时表示，经济数据太差，市场因此持续大涨的可能性也不大。在他看来，市场还会持续振荡比较长的时间。

　　房地产：利好卖楼但推动有限

　　在经历3月销售批弹和4月成交又降，及“五一黄金周”平淡收场之后，广州楼市又陷入“观望与萧条”的局面。

　　面对越来越多的存货压力，开发商在积极促销的同时，也希望有利好消息的配合。因此，对于央行的这次降准，有开发商认为会对销售起一定推动作用。

　　值得一提的是，最近各家银行相继传出取消8.5折房贷优惠利率的消息，对市民买房热情造成一定的冲击。如果银行资金更加充足，也许在房贷利率上有更大的让步空间，能触发部分市民的购房热情。对投资房地产颇有心得的广州市民李詠，日前接受记者采访时就认为，一旦实体经济有硬着陆的可能，存准及利率等手段将一步步放松，可以看作是更好的入市机会。在中国社科院工业经济研究所研究员曹建海(微博)看来，过多资金流入房地产市场不利于经济的转型提升，但这次降准，将会有1700亿资金流入房地产市场。

　　虽然有业内人士认为这次降准可以推动市民的购房热情，但从过去房地产市场反应来看，降准产生的积极效应，每次都没能达到市场预期的热度。谢逸枫对此表示，此次降准并非货币政策放松信号，也不是所谓“救市”，对楼市影响可谓杯车薪水，低迷局面难改变。

　　理财：短期理财产品收益率会继续走低

　　时下，市民在理财时，都会密切关注货币政策的变化，以及未来货币政策的走势。记者了解到，昨晚降低存款准备金率的消息出来后，网上就不断有市民讨论理财产品的收益率是否会下降。这种担忧并非空穴来风，今年2月24日，央行下调存款准备金率，释放资金4000亿后，各家银行就望风而动，迅速调整相应理财产品，不到3个月理财产品收益率就大为滑坡。

　　工行金融理财师邓小姐表示，银行理财市场遵循的就是“供应量一加大，收益率就下跌”原则，市场上资金紧张时，收益率自然水涨船高；只要资金一多，银行不再需要用较高的收益率来吸引资金，收益率也会随之下降。因此，虽然短期内降准并不会立刻促使银行理财产品收益大幅下行，但未来一段时间产品的收益率继续走低将没有疑问。

　　“我刚刚已经打电话给几个贵宾客户，提醒他们要改变投资策略，最好下周一能来银行商讨。”该理财师表示，目前市面上期限在1个月以下或1年以上的理财产品发行数量比较少，多数银行仍以3个月左右的产品为主。市民在收益率下调预期下，可以选择一个投资期限较长、预期收益率比较高的理财产品，把绝对的投资收益先固定下来再说。

　　值得一提的是，由于今年首次降准后银行“专属”产品的收益率仍然维持在较高标准，近段时间来一些普通投资者开始选择“抱团”购买专属产品，这种策略在二次降准后是否依然有效？该理财师表示，由于“专属”类产品总额度较少，而且银行目的就是让出利润保住固定客户的，降准对其影响力度肯定不如普通产品大，“如果市民对凑份子有信心，也做好了相应的提前协定，目前来看还是相当不错的保收益方法”。

　　债券市场方面，招商银行(微博)一位不愿具名的分析师则表示，从长远来看，降准对债市的影响较为有限。他建议投资者可重点关注高评级信用债，该类产品的收益率优势在降息通道中会具有明显投资价值。