秦伟

　　随着郭家长子郭炳湘被香港廉政公署(下称“廉署”)调查，新鸿基地产有限公司(0016.HK，下称“新地”)的前景再度堪忧。

　　5月5日上午，已退任主席的郭母邝肖卿与儿子郭炳联现身位于香港湾仔的新鸿基中心。接近郭氏家族的消息人士对本报记者表示，邝肖卿返回新鸿基中心，是为表达对郭炳联和郭炳江兄弟的支持，她时不时都有这样做，借此关心公司情况，激励士气和为公司高层打气。

　　郭炳湘方面则依旧强调，对于廉署调查之事不便置评。接近郭炳湘的消息人士向本报记者透露，廉署调查一事应该不会影响本月21日在列支敦士登的诉讼，她表示目前不确定郭炳湘本人是否会到庭，但若郭本人不去，届时会有代理律师处理相关事宜。

　　随着事件涉及越来越多高层，新地股票也成为烫手山芋。

　　5月8日，新地股价延续上周跌势，以每股89.1港元收盘，下跌1.39%，再创5个月新低。当日成交金额高达11亿港元，其中近13%为卖空交易额；成交量攀升至1183万股，已接近事发之初的水平(1205万股)。

　　作为香港市场的大蓝筹之一，新地股票曾被作为长期持有资产，不过，这一情况正在改变。里昂证券发布的报告称，发现有投资者已经开始将新地股份转做短期投资。

　　面临长期困扰

　　随着新地事件的复杂化，市场上对其前景看淡居多。

　　美银美林最近的报告称，郭炳湘被廉署“请喝咖啡”让新地案变得更加复杂，如果郭家三兄弟全部被起诉，谁来掌控新地将成为很大问题，可能影响到集团日常的营运和发展策略，估计届时股价可能返回85港元水平。

　　里昂证券认为，郭炳湘被捕再次提醒投资者，廉署的调查对集团的影响可能会长达数年，重申跑输大市的评级。

　　长期困扰是诸多金融机构看淡新地的因素之一。此前廉署从开始调查TVB总经理陈志云贪污到落案起诉，历时近两年。美银美林认为调查可能纠缠1至2年，大华继显也认为将延续1年以上。

　　“长期调查一定会让管理层在业务上分心。”富昌证券研究部总监连敬涵认为，更关键的是调查并非只涉及一般高层，而是直指新地真正的老板——郭家三兄弟。

　　大华继显认为，新地事件对其2012财年业绩影响不大，但2013财年只有15%的物业开发利润确定，若调查持续时间过长将对业绩产生不利影响。

　　“(新地股价)未来有机会进一步下跌，可能回到去年年末86港元的水平。”连敬涵表示，短期内廉署难有结果，而且出现好的结果的可能性不高，股价跌到什么水平是底仍然是个未知数。

　　连敬涵指出，由于郭父郭得胜早年指定，新地日后管理层一定要传给家族内部人士，因此，郭母邝肖卿可能会重返新地稳定大局。

　　下跌程度出乎意料

　　4月中，香港市场上共有48只与新地相关的权证，其中4只为认沽权证。一个月后，香港市场上与新地相关的权证总数增加至62只，认沽权证数量也增至8只。

　　“新地本来股价在110港元左右，股价下跌后，市场上窝轮(权证)的行使价和现货差价太大。” 荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩解释，权证发行商需要发行新的权证，使新权证的行使价与现货差价缩小，满足市场上的需求。

　　新地股价经历第一轮猛跌时，曾有投资者买入认购权证博其股价反弹，然而随着涉案高层增多，新地股价不但未能在95港元左右实现反弹，反而一路跌破90港元关口。

　　“现在香港股市本身处在敏感期，加上新地自身因素，其股票的波动性和风险都会相对较高，无论是认沽或是认购(权证)的风险也会更高。”黄集恩坦言。