唐强 每经记者 张冬晴

　　 面对证监会日趋完善的退市制度，A股“僵尸”公司一阵躁动，重组保壳战役有望加速推进。实际上，要应对新版退市政策的出台，唯有掌握足够的实力，方可披荆斩棘。

　　 在这个“拼爹”的年代，大股东的实力强弱就显得尤为重要了，拥有实力强劲的大股东，重组保壳便不再是幻想，“背靠大树好乘凉”更体现得淋漓尽致。

　　 按照这一逻辑，《每日经济新闻》记者发现，在2000多只上市公司中，众多被给予“退市风险警示”的公司，也同样拥有实力超强的大股东鼎力支持，它们也因此而屡现“乌鸦”变身“凤凰”的神迹。

　　 说到神迹，去年连续创下18个涨停板的*ST盛润A（000030，收盘价10.76元）是一个活生生的案例。原本以印刷包装及物业经营与管理为主营业务的*ST盛润A，实际上早已名存实亡，经历了巨额亏损后，已被处以“退市风险警示”。资料显示，2011年*ST盛润A因失去了主营业务，没能取得主营业务收入和主营业务利润。而更令人吃惊的是，该公司从2009年～2011年期间，其主营业务收入仅仅为185.40万元、148.04万元和10.90万元。

　　 记者也注意到，深交所最新征求意见稿要求，上市公司出现最近连续两个会计年度营业收入低于1000万元人民币的，其股票将实行退市风险警示；公司股票实行退市风险警示后，首个会计年度营业收入仍低于1000万元人民币的，其股票将暂停上市；公司股票暂停上市后，首个会计年度营业收入继续低于1000万元人民币的，其股票将终止上市。

　　 由此看来，*ST盛润A直面退市风险，但就是这样一家徘徊于退市边缘的公司却得到了一汽集团的青睐。今年2月10日，在市场各方苦等多日后，*ST盛润A终于公布了《以新增股份换股吸收合并富奥汽车零部件股份有限公司暨关联交易报告书》草案。*ST盛润A拟以4.3元/股新增股份约10.1亿股，换股吸收合并富奥股份零部件公司。通过此次资产重组，*ST盛润A即可变身为汽车零部件公司，而一汽集团控股的富奥股份也因此成功借壳上市，一汽集团成为*ST盛润实际控制人。

　　 对于正处重组进程中的*ST盛润A来讲，能够拥有一汽集团这样响当当的未来大股东支持，想必起死回生指日可待。

　　 除此之外，已经亏损多年的*ST兴业，也得到了控股股东大洲集团的护佑，同样处于重组进行时。2月23日，在停牌4个月之后，*ST兴业终于披露了重大资产重组的初步计划，公司拟向控股股东大洲集团及相关第三方发行股份，购买新疆某矿业有限公司100％股权。

　　 相对于上述重组公司而言，某些深陷退市漩涡的公司依旧游刃有余，从容应对。*ST松辽便参与了去年年末上演的保壳大战，该公司自2009年10月以来，其车零部件、汽车整车生产等相关主营业务一直处于全面停产状态。如果2011年净利润再度呈现负值，那么*ST松辽就可能面临被暂停上市的命运。关键时刻，*ST松辽缓解公司资金压力，改善经营与财务状况，紧急拍卖6台压力机械设备，获利1940万元。通过砸锅卖铁使其当年实现净利润1423.33万元，勉强避免了净利润出现亏损。但公司主营业务收入仍只有可怜的387.32万元，尚未到达征求意见稿要求1000万元红线。

　　 需要注意的是，*ST松辽目前的控股股东为北京亦庄国际投资发展有限公司，而实际控制人则是北京经济技术开发区国有资产管理办公室。当年入主*ST松辽时，亦庄国际曾表示，计划在未来条件成熟时，通过重大资产重组，将亦庄国际或其控股股东旗下优质资产注入*ST松辽，实现*ST松辽主营业务的战略转型，明显改善上市公司资产质量和盈利能力。

　　 不过，退市制度的出台，为北京亦庄国际预留的时间已经不多，不排除下一步将借助加快重组步伐而规避退市的风险。