何安

　　[ 西南证券首席研究员张仕元建议接下来投资者可以考虑挖掘年报中的亮点。他同时认为，交行定增说明银行股仍有很大再融资压力，银行股在接下来一段时间内弹性不会太大 ]

　　“我们现在也不知道该说什么，看不懂。近期市场没有特别的消息，温总理对房价的论述对市场有点影响，但也没有找到特别明确的政策变化。周五中午收盘前股指期货有一大波跳水，下午又收回来，真的看不懂。”一位私募基金经理接受第一财经日报(微博)《财商》记者采访时表示。

　　周三的“断头铡刀”形态，对前期做多的投资者无疑是泼了一盆冷水。然而周五沪深两市30多家上市公司齐拉涨停，似乎又说明市场情绪并不是那么悲观。面对如此反复的市场，不少投资者如上述私募基金经理一样看不懂。

　　西南证券首席研究员张仕元认为，本周前期涨幅较大，市场有一定的获利盘。经过连续3次上冲，由于没有更好的政策和经济数据的支撑，市场选择了主动调整。技术上来看，经过3天的调整已基本上休整到位，市场在半年线附近仍有支撑，未来市场会在半年线以上横盘整理，短期来看市场还是安全的状态。

　　2300~2350点有重要支撑

　　资深市场分析师杨东辉认为，大盘自今年低点以来开始的C4级别的反弹尚未结束，目前是在进行C4的b浪回调。完成后再继续C4的c浪反弹。上证指数在此前上涨346点、走出周线7连阳的强势后，进行阶段性技术回调的压力越来越大。

　　杨东辉告诉记者，虽然前期有“两会”行情预期、希腊危机缓解、欧盟央行注水等利多条件支持，但市场只在高位震荡，且连续两周大资金流出，这已经显示出主力“拉高出货”的动向，虽然“两会”结束，发出信息不利于房地产板块上涨有一定诱因，但“断崖式”下跌却是早已埋下伏笔。

　　综合技术方法进行共振分析，杨东辉认为其b浪回调在2350~2300点的可能性较大。如市场在此强支撑区域得以支撑，c浪之理想的反弹目标是：2304+346=2650点或2345+346=2691点。

　　但杨东辉也强调，这只是目前优先假设的预期，不排除再次反弹不超过前面高点的可能。其一，因为上方的“3头”中的2个头的成交量都显得过大，再次突破需要相当的量能配合才行；其二，还需要外部市场的强力配合。“总之，充分假设、逐步演绎、条件限制是我们追逐趋势必须遵守的原则。”

　　私募等待一季度数据

　　对于广东斯达克投资管理有限公司总经理李文辉来说，这波调整是在预料之中的事。他告诉记者，3月底银行资金较紧，市场资金都有回笼迹象，现在的这个调整是对资金面趋紧的提前反应。过年后到两会期间接近两个月的行情是很多人意料之中的，这是两会的维稳行情。这几天的调整是因为市场方向没有确定，大家都在等待一季度的经济数据。

　　从这个角度来看，李文辉认为这波调整还没有调整到位。至少在3月底到4月中旬这段时间市场将以整理为主，从调整深度来看，李文辉认为不会低于2200点，而大盘很有可能在2300点上下50点的范围企稳。

　　在李文辉看来，一季度的经济数据很重要，这将影响政策的抉择，进而影响2012年下半年市场的走势。

　　持相同观点的还有张仕元，他说：“未来一个多月市场将以横盘整理为主，进一步消化年报的预期，等待一季度宏观经济数据的进一步出台，上下空间不大，预计波动空间为2360~2470点,3月底到4月初估计上不了2500点。”

　　消费板块仍被看好

　　从操作策略来看，李文辉近期的仓位并不高，不到10%，本周一直观望的他表示：“这段时间尽可能规避风险，把握后来确定的行情。”

　　北京源乐晟资产管理公司市场总监胡一帆近期一直在减持地产股，他告诉记者：“我们的持仓主要由房地产、消费品、电子板块的股票构成。仓位最高的时候房地产板块约占35%，而现在只有25%了，这是因为前期地产股涨得比较多，但我觉得如果房地产方面没有特别大的基本面变化，地产股还是有机会的。”

　　胡一帆一直看好消费板块与电子板块，他说：“消费板块中食品饮料业、商业零售业绩比较稳定，我们一直比较看好。而电子板块中则较容易出现成长股，电子板块要从微观去选股，投资者可以从企业的订单、技术以及未来可能配套的产业链等角度入手去选股，电子板块更多采取的是自下而上的选股策略。”

　　而张仕元所推荐的板块则包括装备、消费品、医药板块以及围绕战略性新兴产业的一些个股。他认为，接下来投资者可以考虑挖掘年报中的亮点，如业绩分配较好的、公司经营有改观的、公司有形成新的利润增长点的，都值得投资者关注。

　　同时张仕元认为，银行股在接下来的一段时间内弹性不会太大，因为周五交通银行（601328.SH）的定向增发对市场还是有较大的影响，说明银行股仍有很大的再融资压力，投资者应该予以警惕。除此之外，基本面没有改观的ST个股大家也要小心，因为主板的退市制度估计会进一步强化。