史进峰 李琳

　　2月份新增人民币贷款会比市场预期低多少？

　　3月1日，国有大行权威人士向本报记者透露，截至2月26日，工、建、中、农四家大型银行新增人民币贷款1763亿元，低于市场预期的3000亿水准。其中，2月下半程发力的农行拿下613亿元的新增贷款，领先于同业。

　　与信贷疲软形成鲜明对照的，则是存款经历短暂回落后出现月末大冲刺。截至2月26日，工、建、中、农四家大型银行新增各项存款高达8716亿元，工商银行拿下了半壁江山，新增存款高达4384亿元。

　　“1月份存款大流失的背景下，新增贷款规模都能达到7381亿，2月份在存款回升的背景下，贷款不应该少多少。”3月1日，某国有大行公司部负责人分析，不排除2月最后三天信贷集体发力的可能性。

　　多位银行业人士透露，受存款回升带动，浦发银行(微博)、中信银行等多家股份行2月份新增贷款量较1月份有所提升。

　　“不出意外的话，2月份新增人民币贷款不会低于7000亿元。”上述权威人士说，但这仍然低于市场预期的8000亿-10000亿元。

　　四大行信贷增长低迷

　　在集体疲软的背景下，四大行前26天的信贷表现差异颇大。农行拿下了613亿元，占到四大行新增量的三分之一强；工行和建行则比较平稳，分别新增574亿元和416亿元；而备受存贷比考核煎熬的中行，在经历了短暂的贷款负增长后，拿下160亿元，为四大行中最低。

　　今年以来四大行的信贷增长低迷已成不争的事实。“一方面，实体经济资金饥渴还是非常严重，另一方面，经济增长回落的背景下，银行放贷趋于谨慎。”一位大行吉林分行人士告诉记者。

　　在上述人士看来，信贷市场正在发生微妙的变化，目前银行议价能力仍然很高，中小企业信贷融资综合成本普遍在10%以上，有的甚至高达12%，企业的利润率被摊薄。“不少贷款合同是在去年12月份签订的，但在银行如此高的贷款利率面前，企业开始不情愿了。”

　　此外，季节性因素仍在发挥作用，由于2月初政府部门上班较晚，影响了抵质押工作进程、登记等手续落实，影响了贷款发放进程。

　　“正常情况下，各家分支机构不应该出现规模未占满的现象，我们分行这块是百分之百地占满了额度，没有结余。”上述大行人士说。

　　“在存贷比不紧张的情况下，各家大行应该都能占满额度，否则会受到总行‘惩罚’。”建行一家东北分行负责人告诉记者，所谓的惩罚，就是分行额度一旦没有使用完，下个月总行就有可能削减额度，“规模是一种资源，给你规模，意味着给你盈利赚钱的机会”。

　　由此看来，四大行2月最后三天仍存在信贷冲刺的可能性。按照各家银行规定的额度以及“季不过三，月不过四”的投放节奏，2月份四大行信贷规模至少应在3000亿左右。

　　此外，国家开发银行已然构成信贷增长不可忽视的动力。接近国开行的人士透露，开行前两月累计发放人民币贷款2000亿左右，2月新增贷款接近1000亿元。

　　存款一周猛增5600亿

　　“存款上不来，还是信贷增长乏力的主要原因。”3月1日，某股份制银行计财部负责人告诉记者，他所在的银行2月份信贷额度并没有用足。此外，还有一个制约因素是存贷比。

　　经历了1月份存款大流失之后，四大行2月份的存款明显回升。2月前26天，四大行新增存款8716亿元，其中存款规模最大的工行和存贷比压力最大的中行存款增长明显，分别拿下4384亿元和2013亿元，而建行和农行则分别拿下878亿元和1431亿元。

　　“2月20日-24日，短短一周四大行存款回升了5600亿元。”前述权威人士告诉记者，2月前三周四大行存款仅新增3100亿元。

　　如此大规模的时点冲刺，在上述计财部人士看来，仍然属于存款的虚假繁荣，不排除依托发售理财产品等手段做高数据的可能性，“如果剔除月末冲高的数据，存款增长仍然有限。”

　　“2月25-26日时，我们银行企业存款还在大幅回落呢。”上述大行吉林分行人士告诉记者，2月份多家大行企业存款都有较大回落，“月末回升力度应该也不是很大，主要依靠储蓄存款拉升。”

　　那么，2012年初定的8万亿信贷投放目标还有可能达到吗？社科院金融重点实验室主任刘煜辉(微博)分析，不仅信贷市场供给面遇到了强约束，其实需求面也显著低迷。

　　中金公司最新研报认为，今年信贷需求能够达到8万亿。该公司的草根调研表明，信贷需求东部地区偏弱，中西部地区较为旺盛。“在最差的情况下，全年一般性贷款需求能够达到6.6 万亿，而目前通过各种方式被隐藏的票据贴现约有3.1 万亿元，完全能够填补剩余额度。”