导语：越来越多的中国企业在现金流极其丰裕的情况下，将目光瞄准了市场更加开放的欧洲市场。

　　经济观察报(微博) 记者 陈旭 今年年初，三一重工(微博)联手中信产业基金收购德国普茨迈斯特的消息引发了业界的广泛关注。作为中国最大、全球第六大的三一重工(微博)与中信产业投资基金共同斥资3.6亿欧元，收购了德国普茨迈斯特公司100%股权。虽然这项收购十分抢眼，但该项目最终的收购金额实在与关注度不相称。

　　无独有偶，对另一家手握数千亿美元，代表国家意志进行海外“采购”的公司来说，30亿美元的项目也许并不是一件大事。所以，当中国投资有限责任公司在 2011年 8月份以31.87亿美元收购法国能源集团GDF Suez旗下勘探和生产子公司30%的股权时，法国媒体报道铺天盖地，而中国一边则反应平淡。

　　据A Capital公司（亚欧联合资本）的数据显示，2011年中国对外投资总额为680亿美元，对欧洲的股权并购项目总额为104亿美元，超过了在美国的并购总额。越来越多的中国企业在现金流极其丰裕的情况下，将目光瞄准了市场更加开放的欧洲市场。

　　翻倍的指数

　　自2001年中国加入WTO开始，A Capital开始使用一个名为龙指数的指标衡量中国海外并购活跃度，我们也可借由该数据来了解中国企业的海外投资，这一指数通过计算当年对外股权并购的数量除以当年GDP而得，在2001年这一指数被定义为1000。2010年，这个 指 数 为2069，2011年为2015。

　　2001年，中国的GDP首次超过10万亿元，达到了10.97万亿元，而经过国家统计局的初步计算，2011年，中国的GDP约为47.16万亿元。在GDP翻四番的情况下，这一指数仍为2001年时的两倍，中国海外并购势头的确强劲。

　　通过观察龙指数的走势，我们可以发现从2001年起至2005年末，中国对外投资的增速慢于GDP的增速，而从2006年的“十一五”规划实施后至2010年，龙指数开始迅速飙升。“十一五”时期，中国5年间累计对外直接投资达到2200亿美元，年均增长30%，全球排名跃升至第五位。用商务部的官方语言说，就是“实现新突破，逐步迈入对外投资大国”。

　　据A Capital预计，到2016年“十二五”结束后，龙指数将升至4400，年均增长率为16.9%，5年的对外投资总额将高达8000亿美元。也就是说，2011年起至2015年终，中国的对外投资总额将约等于2011年时荷兰的GDP总额。

　　弃美拥欧

　　在国内还在争论是否援助欧洲债务危机的时候，企业界其实早已经开始行动。2011年，中国企业对欧洲企业的股权投资总额高达104.29亿美元，从2010年占中国对外股权投资总额的10%一跃飙升至34%，而美洲（南北美洲相加）则从34%下降至27%。

　　2010年，中国对美洲（南北美洲相加）的股权投资总额高达271.92亿美元，而对欧洲的股权投资总额仅为40.84亿美元。但是到了2011年，中国对美洲（南北美洲相加）的股权投资总额比对欧洲的股权投资总额少了20.93亿美元。除了对欧洲股权投资激增外，中国对大洋洲的企业股权投资2011年同比增长了651%。“欧洲地区对于中国的投资吸引力不断上升，目前占比已经超过了中国对外股权投资的34%，这对当下的欧债危机来说，也是一个好消息。”A Capital总裁龙德望（André Loe-sekrug-Pietri）表示。

　　2011年中国对外股权投资十大项目中，有三个项目来自欧洲，分别是中投收购法国能源集团GDF Suez旗下勘探和生产子公司30%的股权；中国蓝星收购挪威Elkem AS 100%股权；以及万华工业集团收购匈牙利BorsodChem Zrt 58%股权。收购金额分别为31.87亿美元、23.49亿美元和17.01亿美元。

　　中国蓝星对挪威Elkem AS的收购项目，是仅次于中石化2009年以72亿美元收购瑞士石油公司Addax Petroleum的收购案。中国蓝星总资产300多亿元，年销售额300多亿元。旗下拥有3家上市公司，在海外拥有15个工厂，7个研发和技术服务机构，营销网络遍及全球140多个国家的大型化工企业，中国蓝星此次收购看中的是Elkem手中的硅材料技术优势。

　　一系列对欧洲大型的股权收购项目的出现，也越发体现出欧洲市场的开放程度和较高的优势；许多项目的成功在美国市场是不可想象的。中国提供资金，欧洲企业提供技术及市场等方式的合作，目前在中国对外投资并购市场非常受欢迎。

　　不仅仅是资源

　　通过A Capital的统计数据，可以发现，2011年，中国对外股权投资项目中，能源项目占比仍占主导地位，占比高达51%，但是相对于2010年的61%，已经出现了较大幅度的下降。

　　2011年的中国对外股权投资项目中，除了能源项目占比51%外，化工项目占比22%，服务行业占比14%，工业项目占比12%，汽车行业占比1%。其中中国对亚洲和欧洲的股权投资项目呈现出了非常大的多样性。亚洲地区项目，化工项目占比48%，服务行业占比36%；欧洲地区项目，化工项目占比26%，工业项目占比27%，能源行业占比43%。

　　2011年的中国对外股权投资十大项目中，资源类项目占5个，化工项目4个，服务行业项目1个。其中唯一的服务业项目，为海航集团斥资10.49亿美元收购新加坡GE SeaCo SRL 100%股权。

　　而按参与企业性质统计，全部项目金额占比中，2011年72%总额的股权投资项目是由国有企业完成的，这个比重比2010年的83%减少了11个百分点。从股权投资项目数量上统计，私营企业的比重在不断上升，从2010年的占比44%一跃升至61%。“中国的投资者们正在寻找高端高附加值的制造业项目、品牌、渠道，这种类型的股权投资项目占比已经占到了50%，比2010年的时候翻了一番。这和以往印象中的只对能源项目感兴趣已经发生了很大变化。”龙德旺说。