丁玉萍

　　2月17日，银监会最新《中国银行业运行报告》披露，2011年商业银行盈利水平实现历史最高水平，净利润同比增长36.3%，达到10412 亿元。同时，银行体系不良贷款率和不良贷款余额较去年同比实现双降，但四季度的不良贷款余额与不良贷款率较三季度均环比上升。

　　不良余额由三季度末的4078 亿增至4279 亿，上升幅度为4.9%，不良贷款率由三季度末的0.9%提高至1.0%，主要表现为次级类贷款的上升。其中农村商业银行不良余额环比上升幅度达14.8%。

　　这是2005年以来的首次不良“双升”。中金公司银行业研究报告称，如果考虑到四季度一般是银行不良贷款核销最多的季度，则四季度不良贷款实际上升幅度将大于4.9%。

　　资产质量拐点已至？

　　四季度环比新增次级贷款189亿元，占新增不良贷款比例达90%。可疑类、损失类贷款则小幅度上升。

　　2011 年四季度商业银行的4279亿元不良贷款余额中，次级类贷款、可疑类贷款、损失类贷款余额分别为1725 亿元、1883 亿元、670 亿元。

　　分机构来看，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农村商业银行不良贷款余额均出现不同程度的环比上升，四季度较三季度分别增加117亿元、32亿元、9亿元、44亿元，上升幅度最低为大型银行的2.7%，最高为农村商业银行上升14.8%。外资银行不良余额、不良率环比维持不变。

　　从贷款五级分类来看，不良余额的增长主要来源于次级类贷款的上升。

　　四季度环比新增次级贷款189亿元，占新增不良贷款比例达90%。可疑类、损失类贷款则小幅度上升。

　　四季度环比数据终将银行业资产质量持续数年的“双降”神话打破。不过，与去年同期相比，不良仍然延续了双降趋势，但速度明显放缓。粗略计算，2011年末不良余额同比下降1.3%，不良率同比下降了0.1个百分点至1.0%。

　　这是否是银行业资产质量出现拐点的一个信号？中金公司发表研究报告认为“不良贷款周期已至”。

　　一位受访的银行业人士认为，2012年银行不良贷款持续双降的压力很大。作为经济周期行业，如果国际经济形势往下走、国内潜在经济增速下降，则不良上升的风险会显现出来。他认为，影响今年银行业资产质量的主要因素与去年四季度相同，主要是经济整体的变化，“一方面是出口的问题，另一方面是房地产下行风险，这些有可能在银行的资产质量上反映出来。”

　　中国银行业不良率水平目前已是历年来的最好成绩，资产质量经过多年持续优化后，回旋空间较小，从1%左右的基数上出现拐点，也不足为奇。

　　“不可能持续下降，过去几年不良率下降很大的原因是大量新增贷款投放，做大了贷款余额的分母。”农业银行战略研究部分析师付兵涛认为，“目前银行业已经是一个合理的水平，无限趋近于零是不现实的，(这个基数)再往下降比较难。”

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示，未来不良贷款余额有可能持续微升，其中一个重要原因是，存量不良的核销变得更加困难。“总体而言，不良贷款占总贷款的比例非常低，风险仍在可控范围内。”

　　警惕存量贷款风险暴露

　　然而，银行业是否就此会进入不良贷款的上行周期仍需观察。

　　需要注意的是，目前不良贷款上升主要来源于关注类贷款。付兵涛分析，数据的变化可能是银行基于宏观经济形势的变化，出于更加谨慎的态度，进行贷款五级分类的调整，“前瞻性地把一些贷款从关注类转到可疑类。”他认为，从这个角度来看，不能认为不良贷款周期出现，“如果这个趋势持续一年，则说明进入不良周期了。”

　　中信证券20日发布的研究报告表示，可疑类及损失类的占比相对稳定，表明银行业资产质量向下迁徙尚处于初期。中信证券预计，2011年末关注类贷款、逾期贷款也可能出现一定程度的上升。而风险控制能力较弱、中小型占比集中的机构风险偏大。

　　中信证券还表示，预计今年一季度资产质量压力较为突出，行业不良余额与不良率“双升”概率较大，导致拨备覆盖率可能小幅下降至260%-270%。“2012年资产质量仍具有高度不确定性，暂维持不良贷款余额温和上升10%-15%的判断。”

　　根据银监会统计，商业银行拨备覆盖率2011年底从三季度末的271%进一步上升至278%。

　　除宏观经济下滑风险影响商业银行不良率持续改善外，另一个需要高度关注的因素是，巨额的新增贷款投放形成的存量贷款风险正在逐年积累，今年可能有所显现。

　　经粗略统计，从存量贷款来看，1949年到2007年58年间，中国银行业放贷规模只有26万亿，而从2008年到2011年放了30万亿，58年的贷款总额不及后面四年。

　　一位监管机构人士在今年年初的一次监管工作会议上指出，58年的不良贷款，国家进行了三次不良剥离，共计3.3万亿，最近四年的巨额信贷投放未进行过剥离，这是一个不断累积不良的过程。

　　为什么现在看不到风险暴露？他表示，“中长期贷款期限延长掩盖了逾期风险。”

　　在年度监管工作会议上，银监会提出，要做实贷款风险分类，尽快摸清风险底数，真实暴露风险；要求加强数据质量管理，加强对资产分类真实性的监管核查，确保贷款五级分类准确无误。这有可能导致不良贷款的数据更多地显现出来。