每经记者 李玉敏 发自北京

　　标准普尔评级服务在2月2日发布题为《信用展望：中国经济将在2012年软着陆》的报告。该报告认为，欧洲债务危机和美国经济复苏乏力将降低需求，从而对中国依赖于出口的经济增长造成拖累。

　　2011年中国国内生产总值（GDP）增长率已放缓至9.2%。标准普尔信用分析师曾永兴表示：“我们预计中国经济增速将在2012年进一步回落至8%左右，这是我们目前评级的基准情景。我们还预计GDP增长率降至7%的可能性为四分之一，降至5%（即硬着陆）的可能性为十分之一。”

　　标普表示：“上述后两种情景对中国各行业的影响不一，从非常大至较小不等，这意味着对评级的影响从违约至无需下调评级不等。我们相信，中国经济增长显著放缓对中国房地产业和地方政府的负面影响最大。”

　　日前，摩根大通《2012中国宏观经济展望》也表达了同样的担忧。“我们预计2012年实际年增速将由2011年的9.2%放缓至8.4%。房地产市场和出口减速是短期内经济增长面临的主要风险。”

　　上述摩根大通的展望报告认为，固定资产投资将放缓，但不会暴跌。中国经济是软着陆还是硬着陆，争论的一个焦点是固定资产投资会不会出现大幅下滑。房地产投资的回落会带动固定资产投资增速的放缓。

　　摩根大通还预计，未来2～3年，银行业不良贷款率将显著上升，但不可能引发银行业危机。尽管短期无虞，但是如果政府和业界不认真致力解决深层次的结构性问题，风险可能继续扩大。

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