“债市向好、赎回不少”让业内人士遗憾，他们建议：

　　晨星（中国）的统计数据显示，自去年年初至四季度末，统计内的913只开放式基金（非货币型）中，有36只去年一年净值跌幅超过30%，这36只基金中遭受的赎回份额最高达10.9亿份，赎回比例最高至31.17%，基民“割肉”之壮烈可见一斑。对于基金四季度惨遭赎回，海通证券(微博)认为主要与年底银行揽储有关。业内提醒，连债基也盲目赎回，并不理性。

　　2011年基金四季报数据显示，在开放式基金整体扭转份额下降的背景下，债券型基金虽然业绩好转，但却遭遇了9.5%的净赎回。不过，新年伊始，已有一些债券基金由于业绩、产品设计等方面的吸引力而规模快速增长。有业内人士表示，考虑到今年上半年的宏观经济环境更有利于配置债券资产，投资者在“曙光渐现”之际离场实在遗憾。

　　事实上，不少基金公司及专业投资人士看好2012年的债市机会，对于普通投资者的迷茫和摇摆，他们感到遗憾。“我想不通投资者为什么心态不稳。从去年到现在，我们的可转债基金还是正收益，而且公司固定收益总监还认为今年的转债市场将有很大的机会。”一位基金公司市场人士说道。

　　对于去年四季度债市向好、赎回不少的矛盾现象，一些业内人士解释，这可能是客户们被前几个季度债基的净值大幅波动给吓坏了，所以等待投资一回本，资金就撤了。不过，这让他们颇感遗憾，不少人士表示，其各自所在的基金公司仍然看好2012年的债市机会，有的还准备要在这两年大力拓展债券产品线。

　　对于龙年债券的投资环境，华安信用四季红债券基金经理苏玉平认为，目前信用品种收益率均处于历史较高位，整体估值水平具备良好的配置价值，我国宏观经济数据和企业微观盈利亦处于下行趋势。因此，根据美林的投资时钟理论，今年是债券投资年，投资者比较好的选择是债券投资，资金量较大的和风险偏好较低的投资者不妨根据自己的需求合理配置债券仓位。

　　除了普通投资者，以往对股市“情有独钟”的券商也将目光转向债券市场。中金公司固定收益部团队认为，2012年无论是短期利率还是长期利率都还有进一步下降的空间，“宽货币、紧信贷”将成为债券牛市行情延续的最重要基础。国泰君安证券(微博)债券研究团队在其发布的2012年年度策略报告明确指出，信用债趋势性投资机会已经出现。

　　投资技巧：

　　第一，要重视挑选基金管理团队和基金经理。债券市场的投资并非完全没有风险，富有经验的基金经理、强大的公司背景实力和一定的业内信誉是保证债券投资收益率和投资安全性的重要标志。

　　第二，要重视债券基金的投资范围。能不能参与新股申购？新股申购成功后可以持有多少时间？能不能主动投资股票？都是最需要关注的信息。通常情况下，股票投资涉及比例越大，期望收益则越高，但同时在股票市场下跌时受到的牵连也越大。

　　第三，要重视费率。债券基金的收益水平相对股票基金较低，因此，申购赎回费率在收益率中的占比更加大。而各家的费率政策也相差明显。选择适合自己的持有期限和费率水平十分重要。

　　第四，要关注债券价格指数比如现在国债指数一路高企，而企债、信用债都是波澜起伏，相应债基将受影响。另外银行利率对于收益也有影响，如果银行利率下行，将给债基带来正面影响。

　　信息时报记者 叶静

　　投基门道

　　年终奖借助债基可省心省力

　　经过了“春劫”的考验，不少职场人士的年终奖理财计划提上了议事日程。理财专家指出，2012年或将进入“债券时间”，挑选一只新债基进行投资是不错的选择。记者近日将债基和银行产品的优劣进行了比较，以供投资者参考。

　　央行发布的2011年第四季度城镇储户问卷调查也显示了债券投资正越来越受投资者欢迎，在各种主要投资方式中，“基金、理财产品”排在首位，债券则超越了股票成为居民投资的第三选择。如果将第一选择和第三选择相结合，则不难得出结论，债券基金现在很受投资者欢迎，这与记者调查所得出的结论一致。记者在本市一家中信银行网点调查发现，在目前股市积弱不振的局面下，前来咨询低风险理财产品的市民非常多。

　　目前正在发行的国联安信心增长是国内首只“期间”基金，采用循环封闭、开放的运作方式，在某种程度上和银行理财产品有很大相似之处，又具有其独特的优点，更加省心省力：

　　第一，延续性强。银行理财产品属于短期投资工具，到期后需要投资者重新选择预期收益符合自己要求的产品，也在一定程度上产生了时间成本。而定期开放式债券基金则是通过循环封闭开放的运作模式，免去了中长期投资者寻找时间对接和收益性相对延续的投资产品的烦恼，又能满足中短期投资者在开放期赎回投资资产的流动性要求。

　　第二，资金限制低。基金投资起点一般为1000元，而多数银行理财产品的门槛高达5万元以上。因此，对于资金不那么充足的投资者来说，可以选择门槛更低的基金产品。

　　第三，信息披露透明。基金会定时披露季报、半年报以及年报，信息披露相对透明。而银行理财产品由于目前尚无强制信息披露的制度，投资者只能从产品说明书中大概了解投资范围，而具体期间持仓、投资操作则不得而知。

　　第四，购买便捷。投资者可以通过银行、券商、基金公司直销等多种渠道购买基金，而银行理财产品由银行发行，投资者一般只能通过发行的银行进行购买。信息时报记者 叶静

　　基金快递

　　分级债基奇货可居 诺德双翼即将收官

　　信息时报讯 （记者 叶静） 进入龙年，债基发行又掀热潮。以目前正在华夏银行(微博)等渠道发行的诺德双翼分级债基为例，其作为一只“稀缺”的创新分级债基，受到了众多机构和个人投资者的追捧。而其募集上限设定为30亿份，更显“奇货可居”。公开资料显示，作为一只分级债券基金，诺德双翼分级债基将分开募集。双翼A每6个月打开一次申购赎回，双翼B封闭三年并上市交易。双翼A根据合同获得约定收益，双翼B则利用杠杆原理追求中高风险收益。

　　上投摩根中国优势新年开门红

　　信息时报讯（记者 叶静） 2012年首月的基金业绩排行榜新鲜出炉，截至1月31日，上投摩根中国优势今年以来净值增长率超过2%，根据万得数据，在86只激进配置型激进中排名第6。据悉上投摩根中国优势近年来持仓集中在地产、钢铁等低估值板块。

　　泰信保本基金弱市受宠

　　信息时报讯（记者 叶静） 记者近日获悉，正在中信银行等渠道发行的泰信保本基金以其“优化恒定比例，保本谋取增利”的产品特点受到了广大投资者的高度关注。据介绍，泰信基金采用了优化CPPI保本技术，在风险资产的比例控制上灵活性更强。

　　金融资源行业指基红透1月

　　信息时报讯 （记者 袁峰） 据银河证券统计，截至1月30日，标准指数型基金1月的平均收益率达3.65%，而主动管理的标准股票型基金因调仓换股的滞后性逆市下跌2.20%。跟踪上述金融地产和资源类的两大行业指数的国投瑞银上游资源和金融地产两大行业指基首月收益率不仅在全部偏股基金中位居前列。

　　景顺长城优信增利债基2月6日起发行

　　信息时报讯（记者 袁峰）景顺长城优信增利基金将于2月6日起发行。

　　据悉，该基金是一只二级债基，重点投资于信用债品种。