洪偌馨

　　从2008年底不足500家到2011年11月底的4144家，过去的三年间，全国的小贷公司数量增长逾7倍。

　　2011年，趋紧的信贷环境更是让不少小贷公司获得了难得的发展机遇。

　　根据央行数据，截至2011年11月末，全国小额贷款公司贷款余额为3694亿元。其中，前11个月新增贷款为1713亿元，前11个月累计新增利润230亿元，同比增长16.96%。

　　然而，亮丽业绩下的融资尴尬，令业务模式单一的小贷公司如何维持如此高的增速？

　　事实上，在1.5倍低杠杆率和不高于基准利率4倍放贷的多重制约下，不少小贷公司负责人向《第一财经日报(微博)》记者抱怨经营压力日益增加。再加上全国小贷公司数量持续增多，竞争环境无疑更加严峻。

　　“总的来看，服务模式简单、创新意识不足、缺少针对特定群体的个性化解决方案，是当前很多小额贷款公司存在的普遍问题，而这也影响了小额贷款领域的整体发展水平。”中金投集团（下称“中金投”）副总裁汤志勇在接受本报记者专访时如是总结道。

　　多元化发展趋势

　　北京某小贷公司负责人告诉本报记者，目前多数小额贷款公司的业务模式仍然停留在简单的借贷操作模式基础上，即以不高于银行基准利率4倍的息费标准收取客户费用，同时以客户房产做抵押作为风险控制手段。

　　“这种模式的问题在于，客户的融资成本比较高，而小额贷款的客户往往以小企业主、个体工商户或农业的养殖种植户为主，本身经营的利润率非常有限，他们收入的大部分将被高额的利息所吞噬。”该负责人指出。

　　北京大学中国金融研究中心秘书长王曙光在接受本报记者采访时则表示，小贷公司的多元化经营已经是一种趋势。

　　“我去过很多地方都有这种现象，小贷公司背后是一个综合的多元经营，包括典当、担保等，几个牌照同时使用。”王曙光称。

　　他认为，在目前的政策框架下，小贷公司很难通过上市从根本上解决融资问题，如果通过多元化的金融牌照相互支撑，肯定会比单一的小贷公司或者担保公司更具竞争力。

　　但王曙光也指出，多元化经营需要取得多个金融牌照，并具有一定的资本实力，并不适用于所有小贷公司。

　　上述小贷公司负责人则认为，多元化经营最主要的优势在于充分挖掘客户的融资需求、降低服务成本，并通过不同效率、不同成本的融资安排，充分满足客户需求，并将总的融资成本保持在合理水平。

　　“但真正维持小贷公司成长能力的还是公司的资本金实力、风险控制能力，以及业务运营模式。同时，经营过程中对于财务资金杠杆的运用也尤为重要。”该负责人补充道。

　　“组合拳”优势显现

　　“类金融机构”，汤志勇如此描述中金投的战略定位。

　　汤志勇告诉本报记者，目前中金投的平台上有小贷公司、担保公司、典当行、财务咨询公司、资产管理公司。接下来还会争取新的牌照，比如租赁公司或者保理。

　　“这样的组合就能充分满足银行体系以外的中小企业融资需求。而多牌照的组合，让我们的业务和产品更灵活，也更符合市场及客户的个性化需求。”他表示。

　　以北京市某家汽车市场商户融资产品为例，“由于市场内的驻场经营商户缺乏银行认可的抵押及担保措施，无法直接获得银行的信贷资金支持，而单纯的民间信贷融资成本过高，如典当行这样的放贷机构，在汽车市场的放贷利息在每月2.5%左右，这是商户难以承受的。”

　　利用手中多元化的金融牌照，中金投采用“组合拳”方式设计的小额贷款模式为：在该市场提供每月1.8%左右的直接贷款，并且可以化整为零，以最小使用周期为10天进行计息。同时，中金投通过旗下担保公司为客户提供每月成本在1%左右的银行信贷资金。

　　“综合下来，通过直接贷款及银行贷款的组合，客户可以在中金投获得每月成本介于1%至1.5%息费水平的贷款服务，融资成本远低于其他民间机构借贷水平。”汤志勇指出，“通过‘组合融资’，既可以满足投资人收益方面的追求，又可以降低客户的融资成本。”