嵇晨

　　Facebook仅一份最初阶段的IPO上市申请，就已经让市场为之疯狂。

　　北京时间周四凌晨，美国知名社交网站Facebook向美国证券交易委员会（SEC）提交了上市申请S-1文件，正式启动首次公开招募（IPO）。文件显示，Facebook此次计划融资50亿美元，交易代码为“FB”，摩根士丹利、摩根大通、高盛、美银美林、巴克莱资本和Allen & Company作为交易联合承销商，但到底在纽交所还是纳斯达克(微博)上市、发行多少股票数量、公开发行价格的区间，文件并未作披露。

　　两交易所上市成本比较

　　可以理解，上市申请只是Facebook上市大计中迈出的第一步，距离其真正挂牌敲钟的时刻，可能还有几个月甚至更长的时间，美国纽约证券交易所(微博)亚洲区总经理、全球上市业务部杨戈对《第一财经日报(微博)》记者表示：“理论上，在这个阶段Facebook的确没有必要和义务披露太多消息。”

　　在美国本土，行业迄今为止依然在热议，Facebook的交易代码将出现在哪个交易所的大屏幕上。尽管美国两大交易所纽交所和纳斯达克交易所均能满足Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerbuerg）要把Facebook做大做强的愿望，但更重要的是，谁家能提供更好的条件。

　　交易所对上市公司的收费主要分三块，申请费用、IPO当年收取的一次性上市费用（listing fee）和每年收取的年费（annual fee）。

　　据记者了解，纽交所不收取申请费用，但纳斯达克交易所需要收2.5万美元；在一次性收取的上市费用方面，纽交所此项费用为12.5万至25万美元不等，纳斯达克交易所（以纳斯达克全球市场为例）是12.5万至20万美元；差距较为明显的是每年收取的交易所年费，纽交所是3.8万至50万美元，纳斯达克交易所是3万至9.95万美元。

　　按照惯例来说，“第二项和第三项费用都是和上市公司IPO发行的股数成正比关系，发行股数越多，费用越高。”杨戈表示，比如对一些中国公司来说，由于在美国发行的ARD数量都不大，几乎所有公司只需交纳最低年费，即便在纽交所也只需要交3.8万美元。

　　反而言之，对Facebook这类大型IPO来说，公司市值、融资规模越大，在不同交易所上市的成本差距就更大。而在纳斯达克交易所上市，年费封顶也就9.95万美元。

　　明星IPO“朝南坐”

　　单纯从成本计算，分析认为，本身就是科技网络概念的Facebook理应毫无疑问地选择纳斯达克交易所，但看似铁板钉钉的事情却留了一个悬念，给市场传达的信号是——Facebook不差钱，或许，扎克伯格在图其他的“超值服务”。

　　据杨戈表示，“通常交易所会给上市公司提供媒体宣传、市场信息等常规服务”，在交易所竞争激烈的现今，交易所在除上述常规服务之外再给“特殊优待”，就未必是单方面可以决定的。

　　有市场人士分析，鉴于Facebook的IPO关注度空前，两大交易所都可能暗地较劲想争夺这个超级明星客户，不乏提供非常规优惠服务的可能性。

　　据美国媒体报道，此前另一美国团购鼻祖Groupon上市的时候，为了争取客户，纳斯达克交易所当时提供给Groupon更具创新性的品牌联合选择，帮助其拓展市场，结识更多的合作伙伴。具体做法是，比如Groupon与星巴克(微博)合作，在推荐合作服务的千万封电子邮件中会注明Groupon在纳斯达克交易所挂牌交易，那么交易所方面就会为此承担费用。同样，交易所能提供的纽约曼哈顿中心城区的时代广场电子显示屏广告，在市场行情并不走牛的现在，能够在上面跳出自己公司的挂牌交易信息广告，对很多美国上市公司依然是一个不小的诱惑。

　　至于招股申请中待定的发行股数和价格区间，毫无疑问均牵涉到利益。首先，具体发行股数需要扎克伯格和多名合伙股东、同事商议；其次，等待六大联合承销商坐定算好、商量好价格并走完各种程序，仍需时间，其中牵涉到利益分配的各种微妙不言而喻，也表示从Facebook当前提交S-1文件到正式挂牌交易，投资者可能还需要等待很长时间。