每经记者 曾子建

　　 2012年2月1日，BDI指数（波罗的海干散货指数）下跌18点，报收于662点。BDI指数今年以来在1个月的时间内下跌了59%，击穿了3年前2008年10月的低位663点，而再上一次低点要追溯到26年前的1986年的低点554点。

　　 然而，昨日（2月2日）航运股中国远洋（601919，收盘价5.33元）却逆势大涨4.51%，创出其1月6日以来持续反弹的新高。航运股与BDI指数的背道而驰，是否意味着航运业有望迎来复苏之旅？

　　供大于求是主因

　　 2011年12月13日～2012年2月1日，BDI指数已连续31个交易日下跌，最终报收于662点，今年以来1个月的时间内下跌了59%。同时，在时隔3年之后，BDI指数也以662点击穿了3年前2008年10月创下的低位663点，而再上一次低点要追溯到26年前的1986年，当时点位低点为554点。从分类运价来看，海岬型船期租航线日租金水平报收5327美元/天，今年下跌了78%，明显低于约1.8万美元/天的保本点水平，而巴拿马和灵便型船期租航线日租金水平分别为5515美元/天和6657美元/天，今年分别下跌57%和45%。

　　 长江证券(微博)的分析师刘元瑞在研报中指出，本次BDI指数创历史新低，供需依然是主要矛盾。

　　 据统计，2011年全球散货运量增长5%，散货船运力全年增加15%，散货运输市场仍处于供大于求的大环境下，全年BDI均值1549点，同比下降44%。而2012年预计散货运量增速较难超过去年的水平，今年全年运力增长却依然在10%以上的水平，供需结构上并不支持BDI指数长时间处于高位。

　　 另外春节和出口地天气异常加剧了运价回落趋势。一方面，今年中国的春节在1月下旬，造成了连续一周生产放缓、原材料进口的真空期；另一方面，1月澳洲和巴西分别受到洪水和飓风影响，干扰了当地铁矿石发货，一些港口被迫关闭，出口受阻影响了散货运输需求，加剧了供需矛盾。

　　 但《每日经济新闻》记者也注意到，有分析师表达了不同意见，平安证券(微博)分析师储海认为，BDI指数创新低主要是因为2009年7月1日开始对BDI数据计算方法进行了调整，如果根据调整前计算公式，2012年2月1日BDI指数应为946点。

　　中国远洋H股昨跌0.21%

　　 值得注意的是，尽管BDI指数不断下跌，但航运股却似乎提前迎来了春天。昨日，中国远洋大涨4.51%，创下了1月6日以来的反弹新高，据《每日经济新闻》记者统计，若以1月6日最低价4.17元和2月2日最高价5.38元计算，中国远洋累计涨幅已达29.01%，航运股走势与BDI指数截然相反。

　　 对中国远洋昨日的逆势反弹，有分析师认为，或许其仅仅是跟随大盘上行而受到部分机构推高，但不代表行业基本面发生变化。从中国远洋H股表现来看，该股昨日早盘冲高最终回落，收盘报4.67港元，下跌0.21%。瑞银发表报告称，将该股评级由“中性”降至“沽售”，目标价由4.34港元调低至4.05港元。

　　 瑞银表示，中国远洋股价经快速上涨，估值不再便宜，考虑今年仍可能出现亏损，因此相信股价存在下行风险。