L龙腾虎跃龙年股市祝福系列之4

　　从基本面因素来看，欧元债务危机的最坏预期或许已经被市场认识，而美国的经济复苏之路虽然艰难，但向好的迹象已开始显现，国内紧缩的货币政策也告一段落，未来宏观政策将由控通胀转向保增长，总体来看，在体现了最悲观的预期后，推动股市正在向好的因素逐渐增加。

　　在过去的一年中，创业板、中小板个股走上了价值回归之路，成长的故事失去了往日在牛市中的魅力，而大元股份、重庆啤酒、中恒集团等个股“黑天鹅”也频频出现，让机构投资者们开始对“押宝式”投资进行反思，市场风格面临转换。过去两年炒成长、博重组的投资风格，正逐渐转向注重安全边际、现金分红率以及低估值的蓝筹股，从股指表现来看，低估值蓝筹股将使股指的下跌空间非常有限，龙年股市振荡筑底、整体向上的概率较大，而个股的结构性分化依然会非常明显，高估值股的价值回归风险仍然需要保持警惕。

　　华泰证券广州环市东路营业部总经理 程峰