大豆：连豆大放异彩，是否又是一日游？

　　短期内连豆仍有望震荡偏多，但需要注意的是，大豆经常出现这种一日游行情，且目前基本面上也没有特别实质性的利好，因此，建议最高多头需谨慎。

　　外盘行情描述：交易商称出口需求增加以及机构预计南美产量将降低，周二美豆期价收高，三月合约上涨13.75美分。

　　国内行情描述：今日大豆期价走势无疑是市场的多头明星，早盘期价高开后在多头资金的推动下快速拉升，这对豆粕也形成了积极的带动，而后连豆1209合约始终在高位维持震荡走势，最终期价报收于4384点，上涨1.81%，而豆粕尾盘前小幅回落，最终报收于2969点，上涨0.99%。

　　基本面消息：1、1月31日，多个分析机构纷纷下调了其对南美大豆产量的预估值。如美国阿彻丹尼尔斯米德兰公司ADM称，由于受干旱天气影响，预计今年南美大豆产量将低于上年水平，而油世界称，预计阿根廷的大豆产量为4650万吨，而1月24日预估为4850万吨，12月预估为5200万吨，预计巴西大豆产量预为7000万吨，1月24日预估为7200万吨，12月预估为7280万吨。另外，农业咨询机构Agroconsult执行长Andre Pessoa周二表示，阿根廷2011/12年度大豆作物产量料为4500万吨。从中可见，当前机构对南美大豆产量普遍持悲观态度，这也给今日国内连豆多头提供了炒作的题材，期价早盘发力上攻，但就后市来看，预计该题材后续动力有限，因为目前南美大豆的干旱已经明显得到了缓解，且之前的干旱是在大豆处于生长前期发生的，这时发生的干旱对产量的影响不大，而当前南美大部分地区的大豆已经得到了及时雨的补充，这将降低干旱对单产水平的影响。

　　2、国内方面，目前东北产区仍沉浸在春节的气氛中，市场交投较为清淡，而南方销区因春节前库存备货较为充足，预计短期内采购意愿也难以快速恢复，因此，预计近期国内大豆现货市场将依然较为清淡。

　　后市操作：今日连豆高开高走，主力1209最高冲至4395点，离4400点的整数关口仅一步之遥，同时期价也创出了近两个半月来的新高。在价格走高的同时，市场成交量和持仓量也明显放大，表明今日市场多头做多意愿强烈，预计短期内连豆仍有望震荡偏多，但需要注意的是，大豆经常出现这种一日游行情，且目前基本面上也没有特别实质性的利好，因此，建议最高多头需谨慎。

　　？？？？油脂：不温不火 震荡延续

　　1月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%，此数据好于市场预期。

　　日内波段思路。

　　外盘走势：受空头回补及产量下滑提振，马来西亚棕榈油4月合约探底回升，收盘几与昨日持平，周二每吨收于3078林吉特，下跌0.1%。

　　油脂行情：今日国内油脂品种高开高走，受外盘隔夜反弹提振，今日多跳空高开，早盘在大豆引领下依托均线稳步上攻，但尾盘未能守住日内涨幅，多以上影小阳报收。棕榈油1209收报8010点，上涨40点，豆油1209收报9032点，上涨42点，菜籽油1205收报9474点，上涨40点。

　　行业资讯：中国物流与采购联合会与国家统计局联合发布中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%，此数据好于市场预期，但更倾向于中小企业的汇丰PMI1月数据为48.8，较上月微升0.1。

　　现货报价：哈尔滨地区一级豆油报价9200元/吨，三级豆油报价9100元/吨，较昨日报价下跌50元每吨。山东日照地区一级豆油工厂报价8950元/吨，较昨日下跌50元。张家港地区24度棕榈油销售报价7650元/吨，与昨日报价持稳。四川成都四级菜油出厂报价10000-10300元/吨，江苏南通四级菜油成交报价9900元/吨，现货报价表现平稳，但成交较为清淡。

　　走势分析：美盘豆油周一大幅下滑之后之后，昨晚杀跌动能衰竭，期价反弹回升逼近均线系统。昨日《油世界》将巴西大豆产量下调200万吨至7000万吨，同时将阿根廷大豆产量下调200万吨至4650万吨，此举亦给油脂期价提供一定支撑。但目前外盘油脂市场缺乏新鲜利多题材支撑，短期反弹更多基于技术性因素，在原油表现疲弱背景之下，美盘豆油反弹恐难有效持续。马盘棕榈油昨日下行略有放缓，短期出现调整行情可能较大。内盘油脂品种仍陷震荡泥沼，今日大豆增仓上行为油脂品种提供有效主力，回顾以前资金在油脂系列中的辗转拉动历史，明日重点关注大豆今日增持资金能否持稳。考虑到油脂品种胶着表现及现货市场的疲软，短期宜继续维持波段操作思路，但重点关注近期油脂市场资金异动表现。

　　操作建议：日内波段思路。