牛市炒成长，弱市炒重组。龙年的股市仍在2300点以下震荡整理，但ST板块却一片“山花烂漫”。1月30日，13家ST个股涨停，1月31日，37家ST个股集体涨停，昨天，又有14只ST个股涨停。在已经过去的三个交易日，涨幅最大的10只个股中，有5只ST股。不过，游资热炒ST个股，基金等机构则趁机大量减持。

　　ST昌九一个半月涨7成

　　时下正是年报披露高峰期，往年年报行情热衷炒作“高送转”、“高增长”，如今游资却把ST股当成了出击目标。

　　昨天，ST昌九上涨3.47%，收报11.02元，自2011年12月29日的6.2元算起，该股不到1个半月，涨幅已经达到了77.7%，为今年以来的最大牛股。

　　统计数据显示，昨天有14只ST个股涨停，其中*ST中达、ST黑化、ST九发、ST力阳、ST传媒、ST皇台、ST天龙、ST博元、ST万鸿、*ST中华A这10个股连续两个交易日涨停。而1月31日，ST板块有37只个股涨停，1月30日，有13只ST个股涨停。

　　龙年的三个交易日过后，涨幅最大的10只个股中，有5只ST个股，分别是*ST中达、ST黑化、ST皇台、ST九发、ST博元，上涨幅度均超过15%。另外，紫光华宇涨幅最大，为28.07%，江南红箭上涨26.75%，老白干酒上涨17.95%，重庆啤酒上涨15.38%，安科瑞上涨15.35%。

　　机构抛售游资一起接盘

　　从沪深交易所公布的ST个股成交榜显示，炒作ST个股的全部都是游资，买入席位包括国信证券深圳泰然九路营业部、海通证券(微博)深圳红岭中路营业部、光大证券宁波解放南路券营业部等，没有一家机构席位。

　　在1月30日至2月1日期间，一家机构席位卖出了ST皇台2779万元，另一家机构专用席位卖出612万元。以ST皇台最近3个交易日9.85元的平均价计算，这两家机构席位分别卖出了282万股和62万股。而ST皇台的2011年三季报显示，前10大流通股东中，只有三只基金，分别是持有303.49万股的华夏红利，持有145.85万股的工银瑞信(微博)精选和持有118.18万股的海富通风格优势基金。可以肯定的是趁着ST皇台连续反弹，华夏红利已经基本减持完毕，另两只基金也在大量减持。

　　基金为主的机构，对ST个股一直采取减持为主的策略。Wind统计显示，去年三季度末基金持有ST股21只，但到了四季度末仅剩下了6只，其中16只ST股更是遭到了基金的彻底抛弃。

　　分析师认为属于超跌反弹

　　“ST个股主要还是属于超跌反弹，高度不会太高，投资者还是要小心。”浙商证券一位分析师告诉记者，在目前热点缺乏的情况下，游资炒作ST个股，激发不起市场人气，反弹高度有限。

　　去年四季度由于管理层打击“壳资源”炒作，造成ST个股普遍杀跌。统计数据显示，四季度以来151只ST个股中仅有11只上涨，3成以上跌幅超过30%，其中，ST博元、ST黑化跌幅超过50%，*ST盛润A、ST黄海、*ST中达、ST合金等12只个股跌幅也都在40%以上。在基金持有的21只个股中，仅ST张家界飘红。

　　今年已经公布的ST个股业绩预告显示，多数ST个股有望保壳成功，这也激发了游资炒作ST的热情。而主板退市制度改革预期短期之内无法兑现，也是ST板块超跌之后出现报复性反弹的重要因素之一。