黄杰

　　政策强压之下，交易所群体正在迎来新一波“关停并转”风潮。

　　受2011年度《国务院关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》（以下简称“国发38号文”）影响，一批以交易所命名的各类市场陷入困顿状态。2012年1月9日，天津保税区大宗商品交易市场紧急公告称“停盘进行内部整顿”。

　　而山东青州环球电子交易市场则突然宣布即将开闸让客户出金。“1月9日开始，青州环球电子交易市场现货亏损的客户请赶紧开通交易平台，就可以快速平仓出金了。”《中国经营报(微博)》记者在山东省潍坊市实地调查时，当地警方知情人士透露，该市场于2011年9月突然关门之后，将在2012年1月份“开闸”让客户出金，拒绝入金。

　　与青州环球电子交易投资者欢呼雀跃迎来出金潮的场景相比，新年以来，湖南省人民政府、长沙市人民政府则经常被湖南维财贵金属交易所愤怒的投资者围堵起来。目前，该交易所已被长沙警方立案侦查。

　　这些只是各地交易所乱象中的一个缩影。

　　“我理解，‘国发38号文’对所有交易所并非一棍子要全部打死，但在清理整顿期间，该关门的一定要关门、不合理的品种一定要停止交易、不具备独立资质的交易场所一定要合并、距离国家要求甚远的交易场所一定要积极转行（比如转回现货）”。北京工商大学(微博)证券与期货研究所所长胡俞越(微博)称，“关停并转”将成为未来一年之内交易场所最核心的主题词。

　　关停潮起

　　贵金属交易场所关停风潮已经全面刮起。业内预计，在2012年上半年全国会有超过10家市场关门。

　　“现在的整顿还是有点凶猛，我们的市场预计在春节之后，会对现有的交易品种进行首次调整。”一家涉及有色金属交易的市场负责人日前向记者透露，他们决定适当调整发展规模，以回避政策打压锋芒。

　　这家注册资本金不过数千万元的市场，涉及国内多个稀有金属交易品种。该负责人透露，由于市场本身盈利能力一般，资方此前也曾透露出缩小发展规模的意向。“恰好清理整顿风暴再次刮起，我们决定还是避避政策的锋芒。”

　　不止一家交易所在主动示弱。从公开信息看，贵金属交易场所关停风潮已经全面刮起。

　　2011年12月27日中国人民银行率五部委重拳出击，下发了《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》（以下简称《通知》）以稳定黄金市场。此后数日，包括天津贵金属交易所、湖南维财贵金属交易所、山东标金贵金属交易中心、浙江汇联金银制品交易市场、深圳南方稀贵金属交易所等近百家涉及黄金交易的场所系数宣布停止或退出黄金交易。

　　“黄金市场最惨的就是湖南维财贵金属交易所，事实上，这家市场早在央行整顿黄金市场之前就依据‘国发38号文’，宣布退出黄金交易平台，即便如此，伴随针对黄金交易的专项整顿工作展开，湖南维财金因违规配资等问题，不得不关门。”中远期现货市场资深人士柳俊指出，关门风潮的出现，预计大宗商品中远期电子交易盘市场群体正在迎来反思期。

　　柳俊预计，在2012年上半年全国会有超过10家市场关门。“湖南某金属市场、天津某农产品市场以及广东、上海部分市场，近期都已经出现了交易软件频繁故障、出入金困难等问题。另一方面，‘国发38号文’唤醒了很多受害人和投资者的维权意识，金乡大蒜、甘肃宏丰等很多市场也爆发出了举报热潮。”柳俊说。

　　事实上，记者在山东调查期间，获知山东金乡大蒜国际交易所因“总经理袁北斗个人问题，交易市场涉嫌操纵市场价格”等问题，已被当地公安机关立案侦查，袁北斗已被警方控制。

　　这家单日大蒜成交量高达68万吨、单日成交金额高达3.5亿元的交易所，曾被民间誉为中国蒜王的交易所，对外宣传称，结余保证金余额超7亿元、盘面总资金超过10亿元。

　　北京某大宗市场负责人表示，在关注“关门潮”之际，国家有关部门更应该重视“国发38号文”下发之后，各类交易场所仍然纷纷新开的乱局。“要不然，老市场没有关几家，新市场却开了几十家。这不公平，也不符合国家清理整顿的方向”。

　　并转仍待加速

　　全国400多家交易市场大多数都是民营企业或者私人股东发起构成的，他们所代表的完全是个体利益，这也是国内交易所未能出现抱团御寒或者合并发展的原因。

　　然而，迄今为止，国内大宗商品中远期电子交易市场之间，还没有发生过一例合并案例。

　　“全国400多家交易市场，除了极个别的存在少部分的国资背景，大多数都是民营企业或者私人股东发起构成的，他们所代表的完全是个体利益，这也是整顿风暴袭来之后，国内交易所未能出现抱团御寒或者合并发展的原因。”胡俞越分析。

　　在胡俞越看来，国家希望以实业为支撑的大宗商品中远期现货能够务正业，干正事。“什么是务正业、干正事？归根结底，就是要回归现货，无论是交易机制，还是交易价格，都需要与现货价格紧密相关。”胡俞越说，以个体经济为主要投资方的大多数此类交易场所想要做大做强，就应该积极行动起来，甚至联合发展，抱团御寒。

　　记者调查获知，目前国内同一家投资方下设多家交易场所的情况也并不少见。一家存在此类情况的交易所高层就表示，在资方看来，多做几个交易平台，在政府整顿过程中，大不了关掉一家，但另外的交易场所仍然可以营业。

　　多位大宗商品中远期市场高层坦言，眼下国内交易场所群体中，大致存在两类玩法：一类是正儿八经从事现货交易，以鼓励交割为最终目的，服务于母体发展；另一类则完全沉溺于虚拟经济，甚至通过非法配资、做市商资金等方式盲目扩大交易，并严重操纵市场价格，让中远期价格与现货价格产生严重背离，进而以杀散户为盈利手段。

　　显然，通过参与大宗商品中远期电子交易等虚拟经济，一批民间资本已经食髓知味，深得其道。

　　“如果说民间资本相互之间很难做到联合发展，合并交易，那么我期待尽快能看到有一批交易场所能够尽快华丽转身，回归现货。”胡俞越表示，“国发38号文”明确指出，除依法设立的证券交易所，或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。“事实上，这一决定已经堵死了包括文交所在内的所有市场的均等份额公开交易机制，因此继黄金市场强势整肃后，文化市场应该会成为下一个被严厉打击的对象。”

　　但对交易所群体而言，无论操盘团队，管理团队，抑或出资人，都对彻底转型回归现货市场的发展前景并不看好。

　　据了解，类似于淘宝网(微博)、京东商城等一类的电子商城交易模式，开始快速进入意欲转型交易所的视野。据记者观察，除山东寿光蔬菜产业集团个别具有浓厚现货背景的电子商城业务早于2011年年初甚至2010年就开始筹建之外，绝大多数新设电子商城的交易所都是临阵磨刀。

　　有消息称，商务部正在组织各省市商务部门摸底调查，酝酿出台针对现货背景突出交易所的管理制度。其中，北京市商委将圈地不超过10家市场向商务部进行报备。

　　本报记者截稿前获知，国务院已于1月10日正式批准建立清理整顿各类交易所部际联席会议制度。这意味着，由证监会牵头组织实施的“国发38号文”正在一步步落到实处。

　　链接

　　2011年9月1日，青州环球电子交易市场发布公告称，现货平台业务法定代表人杜忠明涉嫌刑事犯罪被逮捕，现货业务终止经营。据悉，该现货交易平台从事变相期货交易的活动，部分客户亏损七八成。

　　2011年12月30日，山东金乡大蒜国际交易所停盘，其总经理袁北斗已被当地公安机关立案侦查，金乡大蒜电子盘也将接受是否存在操控市场行为的调查。交易所至今没有复盘。

　　2012年1月初，湖南维财金大宗贵金属交易所有限公司涉嫌非法期货、虚拟配资和恶意代客刷盘等等违规举动。比如某云南顾客一天的交易数量达到1436手，付出的手续费高达502600元。目前，它已被长沙警方立案侦查。

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