汪时锋

　　“稳中求进”，这是昨日闭幕的中央经济工作会议为推动明年经济社会发展提出的工作总基调。

　　中央对于“稳中求进”的解释是，稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。进，就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。

　　值得注意的是，这是14年来，中央经济工作会议第二次提出“稳中求进”，而两次的内涵却大不相同。上一次是在亚洲金融风暴之后的1997年12月。当时的中央经济工作会议将1998年总基调定为“贯彻稳中求进的方针”，并指出：稳，就是继续实行适度从紧的财政货币政策，抑制通货膨胀，稳定和加强农业，防止和化解金融风险，搞好社会保障，保持稳定的宏观经济环境和社会环境；进，就是国有企业改革、金融体制改革和其他改革要有新的突破。

　　“此次‘稳中求进’的总体基调基本延续了此前中央政治局会议的基调，强调了明年要继续保持政策的稳定性和延续性。”申银万国(微博)首席经济学家李慧勇对《第一财经日报(微博)》表示，“至于‘稳中求进’背后有哪些措施，就我个人观点，明年的具体工作重点，是落实‘十二五’具体项目的实施，惠及民生、保证居民收入、保证消费提升、强化社会稳定、防范潜在风险，我觉得这都是明年需要关注的地方。”

　　“中国经济增速在回落，增速适度回落是我们期望的。但要防止经济增速回落过快，引发就业等一系列社会问题，所以要稳住经济增长。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良(微博)对本报指出。他认为，明年的经济增速会保持在8%以上，在8%～9%都是稳定的增速。

　　祝宝良指出，“稳中求进”就是要稳定也要实施结构调整，明年的物价在3%~4%之间，承担的物价压力肯定是小的，但中央提出要稳定物价，就是要对物价反弹的压力有所防范，因为当前国际上欧美是否会启动新一轮量化宽松还不清楚，所以要有所防范。

　　在强调把握“稳中求进”这一基调的同时，中央经济工作会议也提出，要进一步防范风险，这同此前中共中央政治局会议所提出的“要更加有预见性地加强和改善宏观调控”的方向一脉相承。

　　祝宝良认为，明年潜在的金融风险，现在一般说的是三个，一个是地方政府融资平台的风险，一个是房地产可能会继续下降的风险，一个是民间借贷的风险。

　　李慧勇表示，中央经济工作会议对明年风险的把握非常到位，可以总结为四大风险，第一个是经济下行压力和物价上涨压力并存的风险；第二个是部分企业生产经营风险；第三个是中国工业经济仍以重工业为支柱，节能减排面临挑战的风险；第四个是影子银行、地方债仍蕴含着的金融风险。

　　巴克莱资本认为，中国经济增长面临最大下行风险是外部需求减弱，预计中国2012年一季度GDP增长将放缓至7.8%。

　　渣打银行(微博)认为，2012年，中国经济面临的两大主要风险是来自欧洲和美国经济的冲击以及国内住房市场凌乱的修正。

　　基于经济下滑压力，为利用内需稳定外需，明年政府将更强调稳定既有投资的重要性。记者注意到，此次中央经济工作会议延续了今年四季度政府高层的提法，要求要保持适度投资规模，优化投资结构，重点抓好在建和续建工程，确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求。

　　在目前主流的经济分析中，中国固定资产投资增速在20%以下是缺乏有效投资需求的，在25%以上是投资过热，因此维持在20%～25%的投资增速可能是会议所提出的“适度投资规模”的背后含义。

　　由于明年的货币政策仍需要保持稳健，不可能一下放松太多，因此会议提到的“发挥好资本市场的积极作用”这可能会进一步引起资本市场对明年回稳的遐想。