【财新网】(记者 张环宇)12月9日，国家统计局发布数据显示，11月规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，较10月回落0.8个百分点。轻、重工业同比增速均较上月有所放缓，其中，重工业增加值增长12.4%，轻工业增长12.4%。

　　从环比看，11月份，规模以上工业增加值增长0.91%。

　　此前的财新调查显示，11月工业增加值同比增速或将延续此前的回落走势，经济学家们对11月工业增加值同比增速的预测均值为12.8%。

　　其中，巴克莱资本(12.4%)，法国巴黎银行(12.4%)、瑞银证券(12.4%)、渣打银行(12.3%)、中金公司(12.5%)等的预测值符合或接近实际值。

　　经济学家认为，工业增速渐显低迷的主要原因在于，制造业先行指标疲软，采购经理人指数跌破“荣枯分水岭”。中国经济的主要增长动力表现不佳，延续的房地产调控政策和海外经济形势的恶化，导致房地产投资和出口增速下滑。这些因素使得轻工业和重工业增速双双回落。

　　高盛中国经济学家宋宇认为，此前公布的制造业采购经理指数(PMI)显示，制造业开始出现萎缩迹象，在这种趋势下，工业增速将出现放缓趋势。

　　中国物流与采购联合会12月1日发布数据，11月中国PMI为49.0%，比10月回落1.4个百分点，降至50%的“荣枯分水岭”之下。这也是制造业PMI自2009年3月以来首次降至50%以下。

　　同日，汇丰(HSBC)与调研机构Markit联合发布，中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.7，较初值下降0.3，较10月下降3.3。也回落至荣枯分界线50以下。显示制造业开始面临萎缩风险。

　　宋宇认为，PMI与工业增加值同比增速关联密切，PMI大幅回落，意味着工业增加值增速也将受到影响。

　　瑞银证券经济学家胡志鹏也认为，由于中国经济的两大“引擎”——房地产和出口可能已进一步走弱，这将导致工业增速进一步放缓。

　　胡志鹏分析称，11月房地产销售面积将继续同比下跌，导致商品房建设活动和投资进一步放缓。与此同时，在保障房全年开工目标业已实现的情况下，11月以来保障房建设活动可能已经消退。尽管来自美国的需求似乎强于预期，但随着欧元区陷入衰退，中国外需总体而言仍在恶化，这些因素导致11月出口增速进一步放缓。

　　胡志鹏认为，出口订单疲弱会拖累轻工业，而房地产活动下滑会抑制重工业生产，受制于出口和房地产投资的双重放缓压力，11月工业增速中轻、重工业的分项指标也双双出现回落。■