羊城晚报讯 记者曾颂报道：浙江五家农信社获准下调存准率的传闻，引发各机构对央行态度的猜测。传闻是真是假？在稳健货币政策的框架下，央行新提出的“预调微调”该怎么玩？未来存准率将定向放宽还是普遍下调？近期市场频频传出可以两面解读的信号，令人难以判断未来资金面的走向，机构的判断也出现较大分歧。

　　本次媒体热炒传闻，搬出多个“内幕人士”来确证；但涉事银行却对羊城晚报记者表示尚未接获相关文件；而且即使确获下调，以农信社的微小体量，能释放的资金也极为有限———此间的“放松信号”极为微弱。

　　当事银行称未获通知

　　22日有外媒报道称，浙江省五家农信社将获准下调存准率0.5%至16%，自本月25日起生效。传闻越传越真，却一直没有获得官方的证实和证伪。

　　浙江省鄞州银行被传在下调之列，但昨日羊城晚报记者致电其办公室求证时，对方表示：“我们也是看网上的消息，还没收到央行的文件。”

　　在申银万国分析师倪军看来，这一传闻有点奇怪。“历史上央行还没有出过专门针对几个银行进行准备金率下调的政策。”他分析道，背后原因可能有二：其一是央行之前曾对这几家小银行实施过惩罚措施，差别性抬高其存准率，如今惩罚期已过；另一种可能是央行针对宁波地区资金紧张的局面作结构性放松。

　　央行今年起实行差别存准率措施，对监管未达标的银行临时抬高存准率，惩罚期后自动回调———若浙江部分银行因此下调存准率，则谈不上“放松信号”。倪军认为第二种原因更有可能，目前浙江地区资金流失严重，急需定向援助，以恢复信贷造血功能。

　　根据央行浙江中支的数据，三季度浙江地区出现存款负增长920亿元，贷款增长1246亿元，如此推算浙江地区资金流失至少在2000亿元左右，银行基本失去放贷功能；日前央行副行长胡晓炼表示，将加大“小微、三农、民生、薄弱环节”的资金供给，倪军认为，浙江地区的农信社正好符合这四项条件，央行此举可解读为定向放松。

　　定向放松难解资金饥渴

　　这则传闻即使被证实，也很难对资金面有什么影响。据测算，鄞州银行年中时各项存款仅418亿元，贷款达305亿元，贷存比逼近75%的监管红线；鄞州银行以400亿存款规模计量，下调存准率只能释放2个亿的资金。

　　今年以来央行6次上调存准率，如今大型金融机构存准率高达21.5%，中小型金融机构存准率亦达到18%。农信社和村镇银行获准执行较低存准率。

　　“目前限制其信贷投放能力的硬约束是贷存比，下调准备金率无法改善其信贷投放能力。”倪军说。而近期银监会再次表态要“严格执行日均贷存比”，一点也没松口。

　　公开市场的信号同样模棱两可。本月16日发行的一年期央票，利率突然降至3.49%，似有放松迹象，然而当期央票规模达520亿元，回笼资金量较大；昨日新发行的一年期央票利率站稳在3.49%，但回笼资金的力度变小，只收回150亿元。

　　业内人士表示，信号的两面性显示出央行调控手段用意微妙，避免“放宽”或“收紧”的预期过强。稳健的货币政策基调难变，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)上周五接受羊城晚报采访时表示，眼下全面放松银根，可能又会给房地产等资本品“输血”，难以扶持实业。