@ 问答牛人（不牛不问）

　　现任广东省社会科学综合开发研究中心主任，北京交通大学经济管理学院博士后、教授，广东省企业社会责任研究会会长。截至2011年6月，主持了国家哲学社科基金规划项目、教育部人文社会科学研究一般项目、政府委托课题和其它各类横向课题40多项，其中主持撰写的《境外热钱在国内非正常流动调查报告》等20多个研究报告上报国家高层领导作决策参考，部分报告还得到国家领导人的正面批示。

　　问答黎友焕

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　　@黎友焕博士：出现外汇占款负增长说明外汇长期正增长的趋势已经转变，根据国内外的情况来判断，这种趋势还可能继续长时间延续。造成负增长的原因很多，包括我国对外贸易的增长出现疲态、外商投资的总量也不断放慢、境外热钱流进的总量下降、速度也放慢。同时，境内资金的外流也在加大。

　　@黎友焕博士：最近境外热钱是出现外流的苗头，但出逃一说就很难判断了。一定要搞清楚热钱、境外资金、跨境流动资金等定义和范畴。外汇占款减少不能说境外热钱同比例外流，外汇不是热钱。只能说，外汇占款的减少意味着热钱有可能流出，存在这种趋势而已。

　　@仲大军（北京大军经济观察研究中心主任）：由于西方自顾不暇，欧美热钱班师回朝，从中国流出，中国出口下跌，贸易顺差减少，外汇占款也减少。这次可能非同2008年危机了，那时西方大量热钱跑到中国来避难，现在西方也空了，中国要量力而行了。再也不能盲目靠发债来刺激经济了。

　　@黎友焕博士：我们的监测情况表明：境外热钱出现了不断外流的现象，速度加快，数量加大。但我们认为这主要原因是欧债危机导致的，这可能是暂时的回流。同时也表明，从今年7月开始，资金外流就开始加大，要注意的是资金外流，不是热钱外流，当然这种外流资金包含了热钱。

　　@黎友焕博士：监测情况还表明，外流资金中，具有国内性质的资金比原来流进来的热钱回流的量要大得多，也就是说，国内资金外流的量已经不断加大，这种资金包括了移民资金、海外抄底资金、收购资金、敏感性资金等等。

　　@黎友焕博士：像这种移民资金可能会为避开监控，采取一般都不通过正规渠道跨境流动的方式，而会参照热钱的流动渠道进行的形式流到海外去。同时，只有很少部分的新移民会将主要资产和生意带到国外，在当地的投资行为以拥有房产和股票为主，而房产又占绝大比重。

　　@黎友焕博士：跨境资金的流动和国际市场热钱的流动都一样受到国际金融市场变化趋势的影响，近期欧债不断演化，美国经济出现疲态，美国对中东、亚太的政策转变都会在不同程度上影响资金的流动。我国房地产、股市、市场范围等要素也会影响热钱跨境流动。10月份的时候我们已经监控到有些热钱开始躁动，并预计将出逃房地产。

　　@赵庆明博士：10月外汇占款减少未必像部分研究人士指出的是热钱流出，我个人更倾向认为是贸易项下外汇净收入减少、对外直接投资增加、其他项下流入减少或流出增加等综合因素导致。这与国际上看空中国经济，尤其是9月末香港人民币NDF报价出现逆转等因素有关，导致居民更倾向于持有外汇和积极购汇。

　　@吕建凤：中国的房价明显下降，这很可能是热钱撤离的结果，似乎现在也得到数据的支持。少了热钱的投机炒作，市场需求将明显减少，房价降低前景可期。

　　@张广通（中央财经大学税务学院副院长）：热钱退出，物价和房价将大跌，老百姓的生活负担将明显减轻，政府控制通胀的压力也将明显减轻。所以宏观调控政策以控通胀为主向以促进改革和发展为主转型，值得高兴。

　　（本版专题摘编自）