身背炒作药材骂名、股价也持续走低的康美药业（600518）近日迎来“救火者”，其控股股东普宁市康美实业有限公司（简称“康美实业”）已于2011年11月21日、22日在二级市场增持公司股份102万股，增持后康美实业持有康美药业的股权比例从30.21%上升至30.25%。康美实业还表示，会继续增持。业内人士认为，该举措将提振公司股价。而从11月22日起康美药业也结束五连阴，连续两日收红，昨报13.51元，涨1.73%。

　　■新快报记者 庞倩影

　　分析师称13元是“市场底”

　　按常理来说，大股东增持说明其认为当前股价低估了，并对公司未来发展充满信心，而大股东的增持价一般也会成为短期股价支撑点。

　　根据11月21日、22日的股价走势来看，康美实业增持区间在14.77元至15.3元之间。东方证券医药行业分析师江维娜表示，“公司开始增持的价格短期将成为较为有力的‘市场底’，此次增持作为大股东的一种姿态将有效提振市场信心，因此从一定程度上来看，股价13元是可以长期买入公司的安全边际。”

　　申银万国医药分析师娄圣睿则回顾历史称，康美实业并不是第一次在低点增持公司股票，早在2008年9月23日其就通过二级市场增持康美药业103万股并持有至今，而随后3年时间公司股价上涨198%，全流通后公司没有过减持行为。

　　而因为康美实业还拟在本次增持之日起12个月内，继续从二级市场上增持康美股份，累计增持比例不超过已发行股份的2%（含本次已增持部分股份），且承诺在后续增持计划实施期间不减持其持有的康美股份。因此，业内称此举显示大股东对康美药业后续发展的信心。

　　按11月21日、22日的股价测算，控股股东本次增持投入约1300万元，若按照目前股价测算，后续12个月增持不超过2%的股权，大约需投入约5.7亿元。

　　毛利率收窄隐忧难解

　　虽然分析师预期都很美好，但对于自7月中旬起就被发改委盯上的康美药业来说，前景还是难以过分乐观。7月中旬发改委点名批评康美药业囤货后，关于该公司的药材买卖问题就备受关注。其三季报又显示，前三季度公司存货为17.41亿元，仅第三季度存货就大幅增长了6亿元。

　　因此，业内担忧，在今年中药材贸易量大幅增加的情况下，公司在药材价格波动情况下的盈利能力能否持续；更担忧下半年中药材价格出现大幅回落后，公司存货或存在跌价可能，从而引发公司业绩下滑。这也是近两月股价不振的一大原因。

　　但招商证券医药行业首席分析师李珊珊表示，存货增加主要是公司根据部分药材品种价格走势主动进行调节。不可否认，整体药材价格市场的价格下行可能会对药材的交易频率以及品种的盈利能力造成影响，但是药材贸易品种繁多，需极强的专业判断和资金实力，同时，亳州中药材交易市场投入使用后将加强公司对药材品种的筛选能力，其看好公司中药材贸易的长远发展。

　　记者从康美药业的三季报中发现，由于中药材流通业务毛利率下降，公司净利润增速已低于收入增速。2011年前三季度公司实现收入42.7亿元，同比增长86%；净利润6.4亿元，同比增长36%。第三季度公司实现收入14.8亿元，同比增长78%；净利润2.05亿元，同比增长26%。前三季度公司综合毛利率30.5%，同比下降5.5%。