上周两市大幅反弹，沪指站上2450点。外围股市方面，上周五美股道指小涨，纳指微跌。今日两市小幅低开，随后两市回落，深成指开盘后快速回落，跌幅较大。之后由于权重板块有所表现，行业板块上涨增多，两市回升，沪指一度翻红。不过，权重板块未能持续表现，两市随后再次回落，深成指跌幅超过1%。午后，两市一度低位震荡，13:30之后，权重板块再次缩小跌幅，两市震荡小幅回升。沪指十月收官小跌，全月上涨4.62%，终结月线三连阴。截至全天收盘，沪指报2468.25点，下跌5.16点，跌幅为0.21%，成交817.8亿，上涨个股483家，下跌个股451家；深成指报10480.91点，下跌81.08点，跌幅为0.77%，成交812.5亿，上涨个股965家，下跌个468股家。量能方面，两市明显缩量。板块方面，行业板块多数下跌，传媒娱乐、农林牧渔、飞机制造涨幅居前，金融板块、煤炭行业跌幅居前。

　　【机构观点】

　　一边是激情燃烧 一边是惯性湮灭

　　从开盘到收盘，一整个上午市场就以窄幅的震荡为主。于日线图上呈现一个小小的十字星，上方60日均线无力攻击，下方跳空缺口无意回补。造成这种现象，可以说是因为市场在连续上涨了一个礼拜之后，市场当中充满了两种思维，一种是激情燃烧；一种是惯性湮灭！

　　如何理解？笔者认为激情燃烧主要是从近期市场的表现形成的亢奋情绪。在市场形成了一个小双底之后，很多一部分投资者就已经认为市场的底部已经形成，底部区域基本上构筑完毕。尤其是今日汇金出手救市；温家宝对当前的宏观调控政策宣称将适时适度的进行微调等政策现象，都表示市场反转之势已经悄然启动。所以，市场当中有很大一部分资金积极入市，逢低抄底。

　　而市场为何又在今日市场形成了窄幅震荡，对上方60日均线围而不攻的运行状态来说，主要是因为市场当中存在了一种熊市的思维惯性，短线思路湮灭了市场的上攻动能。这种短线的高抛低吸的熊市短线操作思维已经在市场当中形成了将近4年的投资习惯。所以，在现在市场转势的拐点当中熊市性的操作思维对很多的投资者构成了压力。早间市场就有很多前期涨势凶猛的题材概念股出现了短线回吐的抛压。如文化传媒、环保节能等前期强势板块今日都有冲高回落的迹象。进而对市场的投资人气构成了较大的打击。另外，大盘蓝筹权重股今日也不太有护盘动作，所以让整个市场的反弹动能逐渐减弱。

　　而当这两种市场情绪处于一种激烈的博弈当中之时，市场就便表现出来窄幅震荡的运行格局，而这种运行格局应该还会延续到午后的市场当中。所以，在操作上建议仓位较重的投资者可以逢高减仓，轻仓位者可以持股观察。（金证顾问）