利率品种收益率延续下行趋势

http://www.sina.com.cn 2011年10月11日 20:31 新华08

　　新华08网北京10月11日电 (记者蔡晓莉、杨溢仁) 11日债市利率品种收益率大盘延续前一交易日继续下行。分析人士指出，当前债市迎来了资金久违的宽松局面，央行连续净投放、投资者提前布局、机构”解杠杆“取得阶段性进展以及商业银行存款增长低于预期共同造就了宽松的流动性？

　　11日货币市场利率整体下行，Shibor各期限平均下跌9.04BP？其中，隔夜下跌37.75BP至3.4417%，一周下跌23.08BP至4.1975%，一月下跌5.79BP至5.2396%。

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　中国人民银行11日在公开市场发行了100亿元一年期央票，发行利率第七周持平于3.584%。同时，央行还进行了900亿元正回购操作，其中28天期400亿元，七天期500亿元，中标利率亦分别持平于2.8%和2.7%。

　　11日央票二级市场以涨为主，20只成交品种中16涨4跌，成交量329.4亿元，较前一交易日上涨35.44%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.11年，修正久期均值1.05年，凸性均值2.57年？10央行票据47(1.6493年)、10央行票据60（1.7644年)、10央行票据54(0.0274年)成交量排名居前三？央票各期限收益率点差平均下调3BP左右。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源：中债信息网

　　11日，银行间债券市场共有37只国债成交，市场表现为26涨11跌？总成交量442.6亿元，较前一交易日下跌1.01%？成交量前十的品种剩余期限平均为5.43年，较前一交易日有所延长？04国债10成交量居首位，共计162.2亿元，剩余年限0.1233年？国债今日报价收益率中短端降幅在7BP左右，长端下行略小。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源：中债信息网

　　11日，银行间债券市场共有94只政策性金融债成交，市场表现为54涨6平34跌？总成交量为667.8亿元，较前一交易日缩短5.1%？成交量前十的品种剩余期限平均为1.86年，较前一交易日有所缩短？11国开39成交量居首位，共计42.5亿元，剩余年限0.7342年？固息金融债今日报价收益率较前一日下跌约5BP，固息政策性金融债今日收益率曲线波动较大，不同期限均下调6BP左右。一年定存基准金融债点差曲线相比之下略有小幅度的下行。今日信用债短端收益率继续下行。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源：中债信息网

　　11日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量936.466亿元，较前一交易日增加7%。当日，92只获得成交的企业债完成了176.214亿元的成交量，较前一交易日减少10.49%。”09中铝业债1“以18.3亿元的成交量继续位居榜首，当日收益率收于5.3802%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.9961年。此外，当日42.39%的企业债个券价格下跌，”08联想债“为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌3.25%。

　　此外，122只获得成交的短融完成了199.584亿元的成交量，较前一交易日增加13.88%？其中，”11国电集CP004“以22亿元的成交量名列榜首？当日56.55%的短融个券价格上涨，其中”11深特发CP01“涨幅最大，全天价格上涨1.28%？137只获得成交的中票完成了 560.668亿元的成交量，较前一交易日增加11.5%？其中，”08中石油MTN2“以36亿元的成交量位居首位？当日57.66%的中票个券价格上涨，”11华润MTN2“涨幅最大，较前一交易日价格上涨4.32%？

　　收益率方面，10神华MTN1双边收益率小幅下调2BP，11中石油MTN3、11中石油MTN4多笔成交在5.71%周边，中短期票据超AAA曲线3年日终下移2.12BP至5.7175%。11中铝CP02、11中冶CP02成交于5.74%-5.75%，带动中短期AAA曲线0.75年下行至5.73%附近；曲线4年下行至5.9154%，则参照10首钢MTN2和11华能集MTN1的交易。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图