跌宕的9月已经过去，10月什么基金有戏？第三方机构预计，部分债券基金已经“跌出机会”，但信用债基金风险依然存在；股票基金总体情况不妙，“波段操作风格”基金可能表现好一些；杠杆基金中的高风险部分已经溢价较高，慎防风险；考虑到政策转向的可能性较小，资金面紧张局面难改观，货币基金相对“高收益”状态或延续。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　信用债基金仍有风险

　　9月份，由于受到个别企业信用事件及二级市场股票下跌的影响，债券市场尤其是信用债和可转债深度调整，大部分债券基金下跌。统计显示，当月表现靠前的都是以投资利率产品为主，因此没有受到信用债与可转债市场的影响，取得了正收益。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　“尽管看好10月债市表现，但在策略上我们依旧认为利率产品的表现将强于信用产品，在PM I数据未出现实质性好转，企业去库存化尚未完成之际，企业债仍然不是良好的投资品种，建议密切关注利率债投资比例高、历史业绩较好的纯债基金。”好买基金认为。

　　国金证券基金研究总监张剑辉指出，中长期来看，债券基金仍具配置价值，一方面随着通胀顶点已过、加息周期进入尾声，债市对政策变化的敏感性下降，另一方面经过充分调整，债市收益率已位于历史顶部，较高的息票收入也增加了绝对吸引力。品种选择上，考虑到信用债仍难摆脱弱势格局，对于国债、金融债等信用风险比较低的利率产品持有较多的基金可侧重关注。此外，债券封闭式基金较高的折价安全垫优势可适当关注。

　　股票基金操作应灵活

　　上月股票型基金整体出现下跌，股票型基金持有的中小板块股票较多，因此在9月中小盘股表现弱于大盘的情况下，只有23%的基金战胜了沪深300指数。其中表现最好的两只基金都是今年5月新成立的，分别是浙商聚潮产业成长跌5.05%，嘉实领先成长跌5.12%。

　　好买基金认为，新基金由于有一个建仓期，在市场下跌时可以保持比较低的仓位而不受限制，因此，这两只基金的跌幅较小。预计在中长期弱式格局之下，10月份市场存在技术性反弹的可能。建议选择在交易上把握较好或者是在行业轮动上相对出色的基金经理。同时，继续关注基金公司人员的稳定性及投资风格的稳定性。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　在预期市场继续宽幅震荡的环境中，张剑辉建议，可适当搭配操作风格灵活的基金，尽管在紧缩基调难改变的背景下市场难有趋势性机会，但在底部区域波动过程中也不乏阶段性机会，因此，优选操作风格灵活的基金有助于投资者分享市场波动过程中的部分机会。

　　从场内交易的创新封闭式基金来看，杠杆基金受市场震荡下跌影响，净值损失较为严重，但随着市场进入底部区域、基金价格下跌动能减弱，多数基金溢价率大幅上升。从杠杆率水平来看，申万进取3倍左右的杠杆率目前最高，银华鑫利、国泰进取、银华锐进的杠杆率也相对高，此外，瑞福进取的杠杆率近期波动较大，当前杠杆率在1.5倍左右，但如果母基金净值上涨5%以后，杠杆率也将上升至2.8倍的较高水平。

　　张剑辉建议，对于上市交易的高杠杆产品，考虑到市场弱势震荡，短期适当谨慎。尤其是在目前基金溢价率普遍较高的状态下，假如市场存在超跌反弹的交易性机会，较高的溢价率也将制约其表现。

　　采写：南都记者谢晓婷

　　实习生林岚 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark