昨天，两市受到外围市场下跌后报复性回升的影响双双小幅高开，稍有冲高后即在银行、地产等权重品种回落的影响下震荡走低，最终均以阴线报收，K线形态呈现典型的弱势探底局面。盘中最高点尚未触及5日均线，而最低点与收盘点位则均创出本轮下跌的新低，短期来看，2319点已经岌岌可危。不过，沪市不足400亿元的日成交量值得注意，这种量能已经接近2008年市场在1700点附近的成交量，并成为2009年以来新的地量纪录。总体来看，虽然市场仍然维持走低的态势，但极低的成交量说明市场做空的动能已经相对有限。而汇金午后自主买入工、农、建、中四大行的举动也值得重点关注，汇金对二级市场股票的增持行为往往代表着极为强烈的政策信号，相信会对市场产生一定程度的正面影响。

　　从盘中来看，受到“十一”长假各地房地产交易爆冷、开发商纷纷主动降价以及市场对房地产价格跳崖式下跌愈发认同等不利因素的影响，整个房地产板块早盘即全线下挫，成为压制市场的主要力量，深证成指也因为房地产个股较多的因素全天表现明显弱于上证综指。考虑到房地产行业目前仅仅出于调整的初期，因此短期内整个板块股价很难有出色表现，需要继续回避。另一个做空主力银行板块则在下午出现分化，工、农、建、中四大行股价全日走势稳定，尾市小幅放量上扬，明显受到汇金公司买入增持影响。而深发展、招行等则始终维持调整走势，对股指构成压制。估计在汇金公司的影响下，银行板块弱势短期内有望告一段落并形成稳定运行的态势。市场中其他板块涨跌互现，虽然纺织、化工等板块有所活跃，但是受到指数萎靡的影响，表现均打折扣。短期来看，市场做多信心明显不足，大部分个股选择随波逐流，只有指数出现明确逆转信号，个股才可能有阶段性机会。

　　从消息面来看，欧债风波有所缓解，国外市场大跌后出现报复性反弹。但国内却并不乐观，除去今年以来投资者对宏观经济增长增速大幅下降的担忧、对通货膨胀持续高位运行的不安以外，又增加了对民间借贷与民营企业的忧虑、对政府债务可能导致银行系统风险的恐惧。只有宏观经济形势出现稳定或者对投资者形成稳定的心理预期，机构投资者才可能大规模入场做多，从而推动市场形成真正意义上的反转。但是目前来看，时机尚不成熟。

　　总体来看，汇金公司的出手具有一定的突然性，导致午后市场并未出现明显转强。不过，今日市场可能由于政策导向因素出现一定力度反弹。但是市场是否能够成功扭转颓势或者说反弹的力度与持续性尚需进一步观察，多空双方也将有一个反复争夺的过程。只有激起机构投资者大规模入场做多的热情，市场才可能真正出现机会。否则，反弹到一定程度后仍然应该适当减低仓位。市场的整体成交量仍值得高度关注，阻力位在30日均线附近。

　　和讯信息 崔晓黎

　　■观点组合

　　●湘财证券

　　技术性反弹有望到来

　　从大盘的走势上看，上证综指盘中惯性下跌创出本轮调整新低，投资者观望情绪浓重，市场热点不明显。按照目前大盘已出现的市场特征判断，上证综指近几个交易日拉出中阳线的可能性非常大，新的市场热点也会打破目前的僵局，引领大盘直接向上快速反弹。

　　从大盘的技术形态上看，节前判断市场走势时被忽略的2636点下跌以来的最后一个子浪截至日前已经基本到位，按大盘的运行周期计算，本周三前后大盘就会结束此浪调整。也可以说，我们一直期望的技术性反弹也就会如期到来。另外，8月9日以来，上证综指与技术指标MACD形成了一个跨度较大的背离走势，其也支持大盘展开技术性反弹。

　　操作上，上证综指60分钟K线提示，大盘短线能站稳2355点，我们就可以确认大盘短线调整结束。届时，投资者就可以加大持仓比例，等待大盘反弹。

　　●广州万隆

　　2319点下方处构筑底部

　　技术面来看，大盘昨日承接国庆节前的跌势，收出一根绝对地量的小阴线，K线上形成了“四连阴”的恶劣形态，并连续刷新低点，弱势状态非常明显，尤其是昨日最低已经杀至2338.69点，离去年低点2319.74点仅一步之遥，此处能否hold住呢？

　　如果欧美股市再次大跌，将反作用于A股。预计2319点处会有一定的支撑力度，但反弹后可能会再度跌破。不过由于成交量已经不足400亿元，再度下跌的力度有限，可能会在2319点下方不远处构筑底部反弹。

　　值得警惕的是，内忧外患不断加重，大量个股主力在前期拼命缩量，让股价不至于大跌，但目前整体形势一片惨淡，一旦信心崩溃将随时可能出现崩盘式暴跌，前期的弱势股将可能被直接腰斩，而强势股则要大幅补跌，危墙之下正确的策略应该是反弹后逢高减仓为主。

　　●中原证券

　　等待经济数据进一步明朗

　　昨日A股市场受到即将发布的9月份宏观经济数据以及温州民间借贷市场资金链断裂危机的影响继续震荡下挫，两市成交量再创年内地量水平，而节后A股市场扩容节奏的加快对于资金面的打击依然难以乐观。在各方势力的悲观情绪持续发酵的背景下，我们应该看到政策面开始出现微调的信号已开始显露，温州紧急出台一揽子“救市”措施就是较为显著的例证。我们后市还需要等待9月份宏观经济数据的进一步明朗，以及更加显著的利好政策不断刺激市场。而中央汇金公司10日起在二级市场购入工、农、中、建四行股票的信息无疑为当前异常疲软的A股市场注入了一针强心剂，但能否实现见底反弹仍需进一步观察。

　　虽然上证综指近期仍有考验前期低点2319点支撑的可能，但经过前期的调整之后，A股市场的整体估值水平已接近历史低位区域，预计股指后市回落的空间也不会太大，建议投资者耐心等待底部的出现。