2008年9月15日，由雷曼兄弟倒闭引发的金融危机滔天巨浪犹在眼前，新的风险又汹涌而至。三年后，欧洲主权债务危机迅速蔓延，将欧元区拖入其诞生以来的最大危机；而美国主权债务历史性地遭到降级，由此打开了全球市场动荡的“潘多拉魔盒”。危机从未过去，遭受危机重创的世界经济现在必须直面增速放慢的现实。

　　美经济仍深陷泥潭

　　与去年底相比，美国经济复苏势头在今年上半年全面放缓已是不争的事实。最让奥巴马政府头痛的就业情况不仅没有好转，还出现了停滞迹象。美国劳工部9月2日公布的月度非农就业报告显示，8月份美国新增就业岗位为零，而失业率仍高居在9.1%的水平。

　　美国银行业从金融危机以来集体陷入困境，以美国银行为代表的美国几大银行目前普遍存在资本金不足、业务增长乏力、诉讼官司缠身等一系列问题，此外，美国银行业对欧洲债务的巨大风险敞口也将成为未来隐患。有机构估算说，美国金融机构对欧洲国家的净风险敞口约有近2000亿美元。

　　经济危机爆发的根源——住房市场仍不见起色。受到高失业率、高住房止赎率等因素拖累，占据市场主体的旧房销售仍十分低迷，而新房销售和开工量也令人失望。房屋价格虽然从年初创下的低点有所反弹，但与一年前相比仍大幅下滑。

　　自2010年开始，因欧美经济相继走出衰退，美国零售业开始逐步复苏，目前已恢复到危机前水平。但近期美国经济增速放缓、就业市场疲弱、债务危机导致金融市场动荡、社会财富缩水、消费者信心下挫，美国零售业的稳定复苏态势面临挑战。

　　联合国全球经济监测中心主任洪平凡说，美国今年前两个季度的国内生产总值增长率按年率计算仅为0.4%和1.0%，与去年全年平均3%以上的季度增幅相距甚远。

　　次贷危机以来，美国联邦储备委员会屡屡承担“拯救者”角色。然而，这一次，美联储却不得不承认，它所能使用的“武器”已所剩无几，即便如一些分析人士期待的那样推出新一轮定量宽松货币政策，也不能解决目前美国经济所面临的问题。

　　美国经济目前所面临的问题是财政政策问题。但是，刺激经济增长与削减财政赤字正是目前美国政府面对的一对最大矛盾。美联储前主席阿伦·格林斯潘近日在接受媒体采访时说，目前美国政府能做的已经不多，与以往的Ｖ型复苏不同，此次美国将不可避免地经过一个漫长、疲软的复苏过程。

　　“再刺激”能否挽救世界经济

　　时至今日，欧美债务危机再次揭开了世界经济的“伤疤”。世界银行行长佐利克最近也警告，欧洲主权债务危机对欧元和该地区金融机构造成威胁，今秋全球经济正步入一个“新的危险区域”。

　　随着全球经济陷入新一轮的衰退恐慌，那些已经开始紧缩和正打算迈出紧缩步伐的央行行长们不得不“急刹车”，而一些甚至已经“急转弯”。

　　土耳其央行8月4日率先把利率降至5.75%的空前新低，8月31日巴西也宣布降息，为其他新兴国家敲响警钟。墨西哥此前表示可能调降借贷成本，专家称俄罗斯也有大幅降息的条件。与此同时，对于中国的加息预期近日亦是明显下降。

　　眼下，对美联储在9月20日至21日的货币政策会议上将采取进一步宽松政策的预期正不断升温。就连提早迈出“紧缩”步伐的欧洲央行也暂停了脚步，暗示货币政策态度已转向宽松，并犹豫不决地思忖着是否该掉头降息。野村证券日本首席经济学家木内登英表示：“美联储很可能会在9月宣布额外的宽松货币政策，在那之后，欧洲央行可能会跟随美联储脚步而降息。日本央行也可能会出台进一步刺激政策。”

　　呼吁“再刺激”的阵营中，首推的要数国际货币基金组织总裁拉加德。她建议全球央行应采取“正确的货币政策”——多数发达国家应该继续维持低利率，核心经济体的中央银行应该做好准备，在必要的时候再次采取非常规货币政策。

　　然而，不少人对于“再刺激”持怀疑态度。一方面，财政政策因债台高筑而举步维艰；另一方面，货币政策效果却已是强弩之末。财政宽松对于深陷债务危机的欧元区而言已是“奢侈品”。各国的货币政策也几近寸步难行：发达经济体的央行即使还有些许弹药，但效果与3年前相比早已不可同日而语。新兴经济体则仍然在高通胀压力下的“两难”中纠结。

　　慢经济期盼健康增长

　　慢下来的全球经济该何去何从？

　　在金融危机三周年之际，夏季达沃斯迎来了五周年。今年的论坛主题恰恰告诉我们：慢下来，让全球各界领袖有时间思考“增长的质量”，有动力做出结构性调整，有机会做好准备应对未来更加健康的增长模式。

　　以美国为例，在这场危机之前，美国经济的强劲增长倚赖于家庭消费和企业对于信贷的需求。相比标准普尔对美国主权信用的降级和联邦政府的债务违约风险，人们更加担心的是美国实现其增长潜力的能力。国际信用保险与管理服务集团科法斯相关人士表示，“慢下来”的美国必须走出依赖负债而过度消费的过往，走向量入为出、注重就业机会和利润分配的未来。

　　同样，中国也正在“慢下来”，并且在此过程中学习调整国内经济结构，并且与国际经济“再平衡”。

　　“慢下来”是为了增长的质量。“当今全球经济环境的复杂性让我们比以往任何时候都更加需要重视和鼓励增长的质和量，并应融入包容性和可持续性发展的概念，以更全面地了解我们的需要和可行的措施。”世界经济论坛创始人、主席施瓦布如是说。本报综合

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