经济观察网 记者 刘晓林 深陷内忧外患的比亚迪开始执行激进的“挽救计划”。为了应付眼下最为紧迫的流动资金紧缺状况，刚在A股上市不久的比亚迪(002594)日前发布公告称，拟发行公司债券不超过60亿元，债券期限不超过10年。与此同时，一场规模庞大的裁员也在比亚迪的销售体系内启动，但这场极速瘦身行动显然也快速激化了长期潜伏的内部危机。

　　比亚迪表示，此次发行公司债意在满足公司资金需求，有效降低融资成本。今年一季度的财报显示，过去两年的疯狂扩张已经使比亚迪的流动负债逼近流动资产的两倍。刚公布的半年报上，比亚迪的负债率为62.55%，尚处正常水平。但其流动负债为328.2亿元，流动负债为214.73亿元，流动资金净额(即流动资产减去流动负债后的余额)在从2008年的－11.81亿速降至2009年的－101.22亿元之后，今年上半年再度降至－113.47亿元。这意味着比亚迪无力偿债的风险相当大。

　　不过，从报表上可以看出，比亚迪在过去两年中流动资产净值一直为负，至所能够负债状态下高速运营，这主要缘于其融资能力较强。此次也不例外，在经历了企业销量和盈利双双大幅下滑、营销干将辞职出走等企业危机后，比亚迪趁着在A股上市的余温，再次启动融资手段破解当前困境。

　　值得注意的是，就在今年4月20日，借助其香港上市公司，比亚迪刚发行过10亿元三年期的人民币债券。之后又在6月21日的A股上市过程中融资近22亿。

　　4个月内三度融资，包括两度发行总额计70亿元的债券，这也暴露了比亚迪的资金缺口之大。此次发行公司债，比亚迪声称将使公司的长期负债占比增加，短期负债将会减少，从而使公司债务结构得到较大改善，短期偿债压力大大减轻。

　　半年报显示，上半年比亚迪实现营业总收入225.45亿元，同比下降10.77%；实现净利2.75亿元，同比下降88.63%。比亚迪认为，业绩下滑主要是由于国内汽车相关优惠政策的取消、市场竞争加剧，以及公司手机部件及组装业务的单一最大客户部分订单推迟等因素影响公司销售收入的增长，同时由于市场竞争加剧，国内人工成本和原材料成本上升，使得毛利率有所下滑，最终导致净利润出现较大程度的下降。

　　不过，虽然能够借助资本市场来化解债务危机，但比亚迪最大的问题仍存在于企业内部的经营管理中。在8月初比亚迪原副总裁、销售公司总经理夏治冰宣布辞职后，比亚迪的营销体系就开始处于岌岌可危的状态。

　　近日，网络上开始盛传“比亚迪销售公司大裁员”的消息，信息发布者皆称是比亚迪员工。据称，“2011年8月29日，比亚迪汽车销售所有营销部立即解散，限定9月30前全部寻找生路，”

　　据悉，这项庞大的裁员计划已经得到了比亚迪内部内部人士的证实，但具体裁员规模目前尚无确切说法，有消息称，此次裁员的是比亚迪汽车销售有限公司，裁员比例高达70%，目标是把2600人裁到800人 ，第一步先裁1000人。“貌似要把准备裁掉管理人员安排到11部做车间工人。坚持不住的就自行离职，不去的以旷工辞掉。”

　　据了解，比亚迪相关销售管理人员此前曾表示，由于公司的战略预期与现实差距太大，储备人员短期过剩。言下之意，比亚迪目前已经开始战略收缩。

　　比亚迪庞大的营销体系是其成功的基础，也是其快速溃败的根源。夏治冰在辞职后曾借微博道歉：“由于我个人的急功近利，误导了公司及销售团队。团队压力过大导致管理渠道用力太猛。”

　　有分析指出，与几年前疯狂扩张造成经销商退网的前车之鉴相似，这种大规模“被裁员”的激进做法很可能使比亚迪的内部稳定面临风险。