唐文祺

　　“与复地原先作为单纯性开发商的意义不同，今后更为侧重的，却是集团内各项资源、平台以及产业之间的整合与合作。”复地投资CEO周纯在本周接受《第一财经日报》记者采访时表示，复地投资的设立，实质上是旨在突出强化复地转为房地产投资商的“变身”。

　　“在拿地之初便通过投融资一体化的方式，发掘出项目具备的价值和回报所得。”据周纯透露，兼具管理、融资以及投资三大板块业务职责的复地投资，当前管理资产已达100亿元，今年则计划完成40亿元人民币的融资目标，对外投资目标则在60亿至70亿元之间。

　　2010年6月，由复地集团全资控股的复地投资宣告成立。2011年5月13日，上海复地集团正式私有化退出H股市场。周纯并不讳言复地采取退市举措的初衷：“公司负债率在当时已接近上限，但融资能力受到不少客观因素的限制。”

　　复地2010年业绩公告数据显示，其资产总额达到333.08亿元，总负债246.3亿元，负债率达74%。就在退市之前，复地集团还曾经提出，以每股1.85元的价格，向母公司复星国际发行3.9亿元新内资股，以获取7.2亿元融资所得。可是以稀释股权换取资金的举措，最终由于遭受小股东反对而告吹。

　　“上市公司的市值是被低估了。”周纯称。截至2010年12月31日，复地集团H股总股本数为10.56亿股，总市值为36.73亿港元。“对复地而言，如果综合考虑下来，购买自己公司要比并购其他企业更合算，何乐而不为呢？”

　　记者注意到，复地投资的企业网站上赫然标示着：“国内首家房地产集团旗下的房地产金融全面解决方案提供商”。周纯表示，复地投资的作用并不仅仅局限于募集资金，其意义还在于能够通过与复地的资源整合，达成与复星系产业的结合。“我们会以开发住宅为主，逐渐转向商业地产、旅游地产，甚至养老地产。”

　　公司网站上的内容显示，复地投资的投资目标包括住宅、商办综合体、产业园区(例如钢铁、医药、石化及物流产业园区)、主题地产(例如养老地产、旅游地产)等。

　　周纯表示，目前复地投资投的大多数仍是住宅物业，但未来会逐渐趋向多元化。一方面固然出于业务考虑，“起步时选择住宅为主，还是由于在这方面更为驾轻就熟”；另一方面则出于专业基金的投资回报设计。据他介绍，投资持有型商业地产的内部回报率(IRR)实际上低于住宅地产。“不过在未来我们会适当选择持有型商业地产，且逐渐进入三线甚至四线城市。这对我们来说，都是机会。”