本地学者：新股破发潮或将回归

　　 本报讯（记者程思思 实习生叶玲 欧阳洁）自6月初开始，新股上市首日破发基本消失，6月中旬新股上市首日涨幅不断提高。尤其是进入7月以来，多只新股上市首日涨幅翻番，有的甚至逼近200%。２０日武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授撰文表示，在至今的半个多月中，新股上市首日涨幅普遍维持在50%以上，这是投资者对低价发行新股的好感与信心。随着贪婪发行人的新股发行市盈率不断攀升，新股上市首日破发潮必定会再次回归，从而压迫新股发行市盈率再次下行。

　　 董登新指出，在弱市中，以降价促销形式超低价发行的新股，在其上市首日受到广泛追捧，使得新股上市首日涨幅大幅飙升，于是，一场以打新、炒新的热潮再次形成。

　　 市场的热度同时也推升了发行人的自信心与野心，近来新股发行市盈率明显大幅反弹。最近三批新股发行市盈率已从过去20多倍的水平跃升至目前的40多倍，直逼50倍发行市盈率。50倍以上的发行市盈率，风险已经比较大了，但对于估值标准严重扭曲的中国股市却无所谓。不过，可以相信，随着贪婪发行人的新股发行市盈率不断攀升，新股上市首日破发潮必定会再次回归，从而压迫新股发行市盈率再次下行，这是市场的力量，也是股民的力量。

　　 董登新指出，当中小板与创业板上市公司总数分别都达到1000——1500家时，中国A股市场的高估值及高超募现象将会自动消失，到那时，中国股市才会进入“供求均衡市”的境界。