康子冉

　　7月8日，中国人民银行行长周小川(专栏)在清华大学发表演讲时指出低通胀、经济增长、较高就业及国际收支平衡是中国宏观货币政策的四个目标，目前货币政策效果显现尚需时日。

　　“中国的市场经济改革最终会放开特定价格，从而造成额外的通胀效应，中国人民银行已容纳这部分通胀的准备。”周小川说，“央行数量型工具与价格型工具结合起来运用。”

　　周小川指出，货币政策的制定应以环比CPI数据为依据，但现在更受关注的是同比CPI数据。

　　周小川说，改善国际收支状况是中国的长期目标。长期以来中国积累了大量的贸易顺差，但央行仍能够通过外汇市场和汇率政策来寻求国际收支平衡。一些国家市场的流动性过剩，造成新兴市场国家资本市场流入出现严重失衡，这些国家必须对资本进一步进行监管，但如何区别短期性投机资本和长期资本是一个普遍面临的难题。

　　谈及各国低利率政策时，“很多时候当我们用货币政策调控货币增长问题时，现实结果并不如我们预计的那样。这可能是由于名义利率已经调整到零，仍需下调却无法下调的情况存在。”周小川说：“现在有很多央行接近零利率，这涉及流动性陷阱的问题，利率降到零时，通常发生囤积现金和惜贷的情况。”

　　谈及中小企业融资难问题时，周小川认为，中小企业资金短缺只能依靠结构性政策解决，不是央行一家能够解决。摄影记者/吴军