对于6月物价总水平继续攀高及此次加息，投资者已有充分预期，并在市场利率上已有反应

　　【财新网】 (见习记者 李雨谦)7月6日，央行宣布自明天(7月7日)起加息25个基点。这是去年10月启动价格紧缩工具以来第五次加息，一年期贷款利率和定期存款利率由此分别达到6.56%和3.50%。

　　此次加息，除5年以上个人住房公积金贷款利率上调0.20个百分点外，其他各档次存贷款利率均同幅度上调0.25个百分点。

　　对于6月物价总水平继续攀高及此次加息，投资者已有充分预期，并在市场利率上已有反应。

　　财新传媒刚刚揭晓的经济学家调查显示，19家金融机构的研究人员均预计6月中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅将超过6%，其预测的平均值为6.3%，最高预测值为6.5%，最低为6.1%。

　　由于CPI通胀再创近年新高，此次加息后，简单测算的居民储蓄存款实际利率仍然为负。

　　今天的股市市场表现已经显出对未来政策走向的谨慎心态。上证综指盘中一度跌破2800点。至收盘，上证综指报2810.48点，下跌0.21%；深证成指报12425.7点，下跌0.12%。

　　“存款准备金率的使用已经接近理论极限，而且市场资金面已经出现较为紧张的局面，这将使得央行不得不采取加息的手段来遏制通胀形势的发展，加息是早晚的事。”兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)在接受财新记者采访时表示。

　　国盛证券研究所所长周明剑对财新记者表示，年内CPI不低于4%是个几乎肯定的事，甚至可能超过5%，那么加息只是一个不断追赶CPI的过程。

　　此次加息之前已有预兆。6月23日，央行公开市场操作暂停了央票发行。此前持稳两个月的一年期央票发行利率，自6月下旬持续上行，7月5日达到3.4982%。

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷(微博 专栏)在其微博上解释，“之所以(市场)不再怕加息，因为无论民间利率还是银行理财产品，收益率均超3.5%。”

　　6月末，市场资金利率持续冲高，7天期质押式回购加权平均利率突破了9%。

　　财政部则于6月23日宣布，将原定6月27日招标发行的今年首批地方政府债券推迟到7月11日发行。有分析人士称，这是担心流标，也与加息有关。

　　但是对于后市判断，机构依然存在分歧。

　　鲁政委认为，CPI的高点将会在6月至10月区间内出现，因为一些新涨价因素具有不确定性，除了传统的粮食、猪肉价格外，包括塑化剂在内各种环境因素也可能推高CPI。由于货币政策具有滞后性，在经济尚未完全复苏之前，短期内不会出现政策的放松。

　　申银万国宏观经济首席经济分析师李慧勇表示，今年CPI高点确实可能将出现在6月、7月，预计达到6%以上，随后CPI的走势有望开始逐渐回落，直到年底方有希望回落到5%以下，但仍高于4%的目标区间。

　　周明剑也认为，今年6月CPI将会见顶，但是全年来看依然属高通胀的范畴，因此货币政策方面不会出现放松的迹象，央行还是会采取小步快走的加息节奏，配合人民币升值和准备金率的上调，力求减少市场的货币供给。

　　民生证券的研究人士认为，6月CPI到达本轮通胀的顶点，预计相应的紧缩政策也已接近尾声。■