■本报记者姜业庆

　　ｗｉｎｄ资讯最新数据显示，银行间7天回购利率最高曾达到8％，平均6．5％，上升幅度超过2％，1个月内的利率品种收益率平均上行80ＢＰ。与此同时，货币基金平均7日年化收益率为3．45％，稳稳跑赢一年定期存款利率3．25％。这意味着，相当数量的货币基金已超过银行一年期定存利率。

　　借贷成本上升助推短期利率飙升

　　年内第六次上调准备金率后，提准对于市场的累积效应开始显现，市场资金面骤然紧张，资金借贷成本大幅上升。来自中国货币网的数据显示，截至目前，全国银行间市场同业拆借市场共成交795．06亿元，加权利率为7．3335％，质押式回购共成交2673．57亿元，加权利率为7．5166％。受此利好的影响，货币基金近期收益水平大幅提升。然而，由于普通投资者不能参与银行间市场，正好可以借道货币基金分享短期利率飙升带来的投资收益。

　　货币基金投资组合主要包括剩余期限不超过397天的债券、及一年以内的央票、银行存款、回购，投资收益主要来源为利息收入，货币市场短期利率水平的上升对于货币基金利息收入的提升显而易见。有分析人士认为，货币组合剩余期限不超过180天，投资期限较短，因此货币基金一方面可以有效规避利率上升对本金造成的损失，另一方面又能快速地把握货币市场利率持续攀升带来的投资收益。

　　国金证券基金分析师张剑辉指出，在市场持续震荡背景下，选择货币基金应当是一个不错的选择。

　　德圣基金首席分析师江赛春(微博 专栏)也认为，在市场资金短缺，股市整体偏弱时，投资者参与货币市场基金，可以获得比活期利率稍好的收益。就今年来看，货基收益可能会好于往年。

　　从中期来看，在通胀居高不下和宏观调控持续紧缩的背景下，预计下半年银根很难放松，货币市场工具、债券市场收益率仍将上升或持续维持高位；短期来看，考虑商业银行年中考核等季节性因素，将进一步加剧短期流动性收紧，预期近期货币市场收益率将持续走高，目前是投资者购买货币基金的较好时机。

　　收益水涨船高配置效应显现

　　Ｗｉｎｄ数据显示，目前市场上货币基金总计75只，在这75只货币基金中，51只基金7日年化收益率超越一年期定存，占比达到68％。

　　以嘉实为例，截至今年一季末，嘉实货币基金规模超过100亿元，是货币基金单只平均规模的5．7倍，占货币基金总规模的7．6％，不易受大额申赎影响，是较为适合购买的货币基金。ＷＩＮＤ数据显示，截至6月21日，嘉实货币基金今年以来收益率为1．67％，7日年化收益率为3．514％，战胜了一年定存收益水平。

　　“近期投资者可加大对货币基金的配置”，这是南方基金现金增利基金经理韩亚庆在接受记者采访时的看法，韩亚庆认为，未来1到2个月，央行货币政策仍有可能以数量调控为主，货币市场产品的高收益水平将得以维持。预计全年优秀的货币基金将很有可能战胜目前3．25％的一年定存利率。当前大型银行的存款准备金率已达到创纪录的21．5％，银行的备付水平经常处于临界值，近期货币基金可投资主要产品的收益水平已接近或超过2008年的水平。

　　对于如何选择货币基金，好买基金研究中心分析师曾令华建议，投资者应尽量选择规模相对较大的货币基金进行投资，因为规模越大基金操作腾挪的空间越大，更有利于投资运作，也能更好地控制流动性风险。同时大的基金公司更应该关注，因为大公司往往具有更强的溢价能力，选择货币基金建议优先选择大公司且历史业绩比较好的产品。