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　　一边是通胀，一边是经济减速，对于“政策超调”导致中国经济硬着陆的担忧，弥漫着这个炎夏。这一话题同样在第二届全球智库峰会上引发了激烈的讨论。全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员吴晓灵(专栏)表示，经济“硬着陆”是指经济突然下滑，目前无论从国际还是国内情况来看都不至于此。但经济学家厉以宁(专栏)则警告称，持续政策性紧缩，将使中国经济出现“滞胀”的风险逐渐加大。

　　“硬着陆”的悲观气氛弥漫市场

　　市场最近越来越担心中国经济会“硬着陆”，投资者尤其悲观，A股市场一路下探，近两日略有反弹，至昨天2758点。

　　悲观情绪来自两个层面：宏观层面，工业增加值和制造业采购经理指数(PM I)双双下滑；5月通胀再创新高，同比增速为5.5%，对于较高的通胀，央行接着再次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构的存款准备金率达到21.5%的历史高位，进一步说明央行对抗通胀的决心。

　　另一方面，工业和投资增速虽较4月有所企稳，但仍处于相对低位。中国物流与采购联合会于6月1日公布的5月PM I继续小幅下滑，降至52.0%，环比回落0.9个百分点，为九个月以来最低值。

　　微观层面，长三角和珠三角小企业资金链紧张、大规模停工甚至倒闭的传言频现，经营困难的报道频繁见诸报端。

　　外需疲弱不振，通胀却来势汹汹，在两难的取舍中，这使得宏观调控的顾虑渐增。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　对此，经济学家厉以宁26日表示，中国经济如果持续政策性紧缩出现“滞胀”的风险将逐渐加大。

　　他表示，在当前的形势下，在实行货币流通量所谓正常水平回归时，很可能引起产品供应链的断裂和企业资金链的断裂，从而出现停产，工人下岗这样一些情况。

　　厉以宁认为，滞胀不是没有可能的。在经济中具有重要意义的两个预期，一个是通货膨胀预期，一个是企业盈利前景的预期。稳定通货膨胀预期，对治理通货膨胀是有效的。但如果忽略了企业盈利前景预期，企业不但会降低投资的信息，甚至会见好就收，因为再经营下去，就得不偿失。企业对前景的不看好，和采取收缩的做法，必然使财政收入减少等等问题，滞胀就是这么来的。另一方面，失业人数增加，经济增长滑坡，这对社会的影响不言而喻。

　　政府主导型增长方式弊端开始凸显

　　对于经济活动指标放缓、银行呆账上升等消息，使得市场对中国经济硬着陆的担心加剧。中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲(专栏)认为，中国经济增长仍高达9%以上，现在谈经济滞涨和经济“硬着陆”现象，为时过早。

　　全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员吴晓灵持相同观点。她表示，经济“硬着陆”是指经济突然下滑，目前无论从国际还是国内情况来看都不至于此。应将调整经济结构和治理通胀稳步进行下去，才能实现良性循环。吴晓灵认为，中国G D P已经保持10%左右的增速30年，即使按照“十二五”规划中的目标平稳发展下去也已经很不错，不要把经济速度下滑看得过于严重。而对于中国是否存在货币流通量偏紧的说法，她认为，广义货币供应量(M 2)现在的增速已经不低。

　　经济是否可能出现滞涨？吴晓灵表示，滞涨是指通货膨胀率远远高于经济增长率。这应在通货膨胀率很高，而经济低迷至增长率2%-3%的时候才会发生，而并非现在中国的情况。

　　不过，迟福林(微博 专栏)在“全球治理与智库作用”分论坛上提出，尽管硬着陆短期不可能，但潜伏着巨大风险。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　他表示，在中国市场经济体制初步形成后，政府主导经济增长方式的弊端开始凸显。这种经济增长方式具体表现为，以追求G D P增长速度为主要目标，以扩大投资规模为重要任务，以土地批租和上工业项目为突出特点，以资源配置的形成控制和形成干预为主要手段。

　　迟福林认为，上述政府主导型经济增长方式，造成了当前经济改革的困境：扭曲了政府与市场关系，使政府偏离主要职能，同时也削弱了改革力度。

　　对话

　　新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年(专栏)：

　　解决经济结构失衡问题最紧要

　　新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年教授接受南都记者专访时认为，防范经济滞涨是当前中国经济所最需要解决的问题。中国的问题要在发展中解决。下一步发展中，最主要的问题是经济结构失衡。

　　南都：现在关于中国经济是否会硬着陆引起广泛讨论。有些学者和官员认为，中国经济不会硬着陆，中国经济不会出现滞涨，中国的货币政策并没有过于紧缩；而另一种观点则认为，中国的货币政策已经过于紧缩，滞涨不是没有可能。你如何评价上述观点？

　　郑永年：这个问题我想先声明一点，讨论硬着陆、软着陆这些抽象概念意义不大。中国经济的情况很复杂，各行各业有差异，无法量化。国家要去具体分析，对有些行业进行控制，对有些行业放开市场。

　　我们不妨从具体的经济情况入手。我认为，防范经济滞涨是当前中国经济所最需要解决的问题。中国的问题要在发展中解决。下一步发展中，最主要的问题是经济结构失衡。这主要体现在三个方面：第一是政府和市场的作用失衡。政府强化自己的权力，而市场的作用较小。很多时候政府直接参与了经济行为。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　第二是国有企业和民营企业。国有企业大扩张，民营企业受到压制。而国有企业，尤其是央企，其运作方式比较行政化。

　　第三是大型企业和中小型企业之间的失衡，而大型企业主要就是国企和央企。这些失衡所反映出来的问题就是：强大的国家权力干预了经济的发展。这个是很多问题的根源。大家现在所讨论的硬着陆、滞涨等等问题，这个原因要摸清。所以要解决的是经济结构失衡问题，纠缠在结果和抽象概念上是没有什么意义的。

　　南都：自从去年物价上涨以来，国家采取了一系列的宏观调控措施。此次通货膨胀比2006年到2008年的通胀水平要低一些。您如何评价中国政府应对此次通货膨胀的举措？

　　郑永年：我认为应该要弄清楚什么叫做通货膨胀。我们对通货膨胀不能全部给予消极评价，有好的通货膨胀，也有坏的通货膨胀。比如随着劳动工资水平的提高而产生的，在合理范围内的通货膨胀，就是好的通货膨胀。我所指的合理范围，是通胀率在3%到5%之间。当然，如果通货膨胀水平和90年代初的时候一样，那肯定不行，政府要采取一定的措施。

　　但是就中国当前的通货膨胀形势来看，一是通货膨胀仍然维持在正常水平，政府不必采取过多的行政干预；二是不同行业中的“通货膨胀”概念不一样。如果提高工资水平，就不能算是通货膨胀。所以谈及通胀需要考虑到许多具体的问题。

　　通胀曾带来不少麻烦，所以政府对这个问题很重视，稍有苗头就采取行政手段。我认为，行政手段可以使用，但是仍然要以市场的调节作用为主。

　　南都：您怎样预测今年下半年物价水平和中国经济走势？

　　郑永年：正如你所说，中国的通胀情况在好转。其实，中国的通胀一直在一个比较合理的区间，需要注意的是和中低收入者相联系的行业的物价水平，比如蔬菜、油这些和普通人们生活息息相关的东西，其价格需要国家稳定下来。而有一些行业的通胀却是在合理范围内的，不必做过多干预。过分依赖宏观经济调控，过了一段时间，物价是会下去一点，但很可能又翻转回来。行政手段不能解决根本问题。

　　南都记者 龙金光 实习生 李丹琳 北京报道 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark