■李雨谦

　　“7月可能再加息。”凭借连续13次精准预测到央行的货币政策调整而被誉为“章鱼帝”的兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)在6月16日的微博上如是说。

　　6月20日，法定存款准备金率的继续上调使得加息时间点又成为了一桩悬案。端午节及5月数据公布前，曾被市场视为加息的两个重要时点，但是都相继“踩空”。央行此次宣布“提准”，市场仍普遍认为，短期内加息的可能性仍然存在。

　　本次调整后，以四大国有银行计算的法定准备金率水平已达21.5%，继续向兴业银行年初预计的到年末达到23%左右的目标迈进。这也意味着，下半年准备金率的上调频率将大大降低，只有上半年一半左右。

　　鲁政委认为，本次准备金率上调后，6月份继续加息的可能性已大大降低，但7月份加息的可能性仍然很大。由于CPI如期创新高，短期通胀压力持续。他仍然维持年初就给出的预期：到年末还有两到三次加息。也就是说，预计到年末，按一年定存计算的基准利率可能上调到3.75%至4.00%。

　　数据显示，5月份CPI同比增长5.5%。菜价仍是限制短期通胀的主要因素，当月鲜菜价格环比下降9.3%，拉动食品价格下降0.3%。而劳动力成本推动的核心通胀上升是本轮通胀的重要特征。

　　5月非食品价格上升同比达到2.9%，刷新历史记录，环比上升0.2%，高于历史均值。近期部分地区洪涝加剧，蔬菜价格已经有上涨势头，6月份CPI很可能达到6%。

　　有专家认为，三季度CPI可能持续高位，后续通胀回落仍存不确定性，货币政策需要保持一段时间的紧缩。通胀令货币政策维持紧缩的力度，准备金率提高，不能消除加息的可能。

　　至于加息的时间窗口，西部证券宏观分析师刘彦召认为，下次加息可能是在下半年出现，如果下半年美国出现明显的加息预期，比如美国的核心CPI涨幅扩大，中国再加息可以减少热钱的流入规模。

　　也有更多分析人士预期加息或在近期“落地”。杜征征认为加息会推后至本月底或下月初，中国银行战略发展部副总经理宗良(微博)也认为，央行可能会在6月份的CPI数据公布前宣布加息，一方面表达控制通胀的决心，另一方面也为下半年控制通胀打好基础。

　　天相投资分析师表示，考虑到美国、欧元区、英国、加拿大等主要经济体近期均未加息的国际环境，以及国内经济存在下滑压力的实际情况，如果中国CPI涨幅尚在预期范围内，则央行很可能对加息仍保持谨慎态度，继续采取上调存款准备金率的办法管理通胀预期。不过考虑到6月份CPI可能创出本轮通胀的最高值，他们预计上半年数据公布前后央行加息的概率很大，而存款准备金率再次上调的空间逐步缩小，频率逐步趋缓。