宏观走势判断(资料图)

资料图

　　购进价格连续三个月下挫 政策仍难言放松

　　持续紧缩政策的效果继续显现，5月官方PMI创9个月新低为52.0，较上个月回落0.9，确认经济处于阶段性回落通道，未来仍可能小幅下行。同时购进价格分类指数也明显回落，这或将引发人们对于之前紧缩政策是否已过度的争论。

　　5月官方PMI创9个月新低为52.0，较上个月回落0.9，确认经济处于阶段性回落通道，未来仍可能小幅下行。

　　购进价格指数回落5.9%

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，数据显示经济增长回落的可能性加大。特别是购进价格指数比上月回落5.9个百分点， 这预示通胀预期可能改变，去库存活动可能增加，这些都会使经济增速减慢。

　　未来：PMI仍会继续下滑

　　同时，外围经济数据也发出疲软信号。 英国公布一季度私人消费以及投资迅速下滑，表明英国经济仍然持续萎靡。美国5月芝加哥PMI为2009年11月以来最低，德国5月PMI初值则降至去年11月以来最低。

　　中国5月官方PMI的分项指数全部下滑，而宏观调控效果有滞后性，意味着经济增速逐步下滑的态势将延续至年中。

　　中信证券报告称，PMI后期可能继续小幅下行，但空间相对有限，整体经济可能处在一个去库存周期中，该周期的长短尚需进一步观察。