郭茹

　　《第一财经日报》记者从多位基金业内人士处获悉，公募基金投资中期票据或将开闸，这意味着基金公司投资于银行间市场的范围又将进一步扩大。

　　对此，分析人士指出，这将打破公募基金扎堆公司债和企业债的格局。

　　一基金公司人士对本报记者表示，公司已经收到相关通知，批准公募基金投资中期票据市场。记者收到的信息也显示，该通知称，将“中期票据归为固定收益类品种，纳入证券投资基金的投资范围”。另外，通知还要求，证券投资基金投资中期票据，应当根据审慎原则，制定严格的投资决策流程和风险控制制度，并经董事会批准，以防范信用风险、流动性风险等各种风险。此外，基金管理公司应当按照基金合同的约定，合理控制基金投资中期票据的比例。该通知自发布之日起实施。

　　“基金可以投资中票，投资范围进一步拓宽，对基金公司是利好。”一证券公司债券研究员表示，在信用债方面，以往公募基金更多是投资于城投债、地产债等高收益类企业债。在放开中票之后，基金公司将增加新的高收益品种。同时，这也会给上述企业债带来压力。此外，对于中期票据市场来说，基金公司的加入将促使该市场交易更加活跃。

　　不过，鉴于目前基金公司在银行间市场的投资规模相对较小，上述证券公司债券研究员也指出，这会给市场带来多大影响还未可知。

　　中债数据显示，目前银行间市场包括社保基金、公募基金等在内的基金债券托管量为1.35万亿元，仅占全部托管量的6.7%，基金的现券交易量占到全部市场交易量8%左右。

　　中投证券研究指出，由于公募基金为债券市场存量资金，基金获批投资中票仅是存量资金在不同信用产品间的再分配，除非是新发公募基金超规模发行，否则对信用债的价值中枢影响有限。

　　分析人士也指出，目前交易所信用债收益率相对银行间已无吸引力，特别是在公司债供给冲击提前到来，中票分流交易所资金的背景下，交易所市场收益率上行风险将增加，随着公募基金获批投资中票，预计交易所市场的调整或将提前。

　　此前公募基金对于信用债的投资主要是交易所的公司债，以及银行间市场的短期融资券和企业债，在中期票据纳入投资范围后，公募基金基本上已可以投资于所有信用债品种。