每经实习记者 陈舒扬 发自北京

　　在经济增速减缓的大背景下，我国经济格局正在呈现一些新的“结构性”变化。

　　5月23日，国资委发布数据，中央企业累计实现营业总收入70884.1亿元，同比增长23.3%，但是，4月比3月环比下降2.7%。

　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉(专栏)表示，“第一季度地方国有企业库存投资较为激进，今年的保障房政策也缓和了房地产调控的影响；此外，‘十二五’开局之年会启动一系列项目，这会带动一大批投资。”

　　地方国企增速大幅领先

　　财政部的报告公布了1～4月全国国有及国有控股企业经营状况，主要效益指标增速亦出现放缓迹象。1～4月，国有企业累计实现营业总收入111198.3亿元，同比增长24%。但是，4月比3月环比下降1.9%。

　　财政部数据显示，今年前4个月，全国国有及国有控股企业累计实现利润总额7125.9亿元，同比增长24.2%。其中，中央企业累计实现利润总额5012.5亿元，同比增长21.5%，环比增长7.2%，增速有所放缓；而地方国有企业累计实现利润总额2113.4亿元，同比增长31.2%，环比增长22%。由此可见，地方国企已成为国有企业增长主力。

　　从地方上看亦是如此。记者从海南省国资委获悉，1~4月，海南省属重点监管企业累计实现营业收入557047万元，同比增长36.2%；实现利润总额36375万元，同比增长达72.1%，已交税费总额52571万元，同比增长138.9%。

　　投资项目增速存鲜明反差

　　据《每日经济新闻》记者了解，地方国有企业的利润获得大幅度增长，与地方政府加大投资有密切关系。

　　数据显示，今年前4个月，地方项目投资总额为5.86万亿元，占总投资的比重为93%，同比增速高达27.4%；而中央项目占比仅为7%，投资增速仅为2.6%。中央投资项目增速放缓与地方投资加速形成鲜明反差。

　　业界认为，投资并不能反映经济走势。国泰君安证券宏观债券首席研究员姜超提出，从历史数据看，基建投资实际增速走势与GDP实际增速走势基本呈反向关系。由于基建投资往往是政府平滑经济增长的一种手段，经济衰退时，基建投资增速会上升，繁荣时则下降。

　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉对《每日经济新闻》记者表示，“国企利润主要依靠垄断地位和政府补贴，相对来说经济周期对他们的冲击较小。”