■新快报记者 张潇

　　昨日晚间，央行宣布将于5月18日起再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　今年以来，央行一直保持着每月上调一次存款准备金率的频率，过去5个月的5次“提准”后，大中型金融机构存款准备金率已经累计上涨2.5个百分点，达到21%的高位。分析人士普遍认为，此次“提准”目标仍是针对居高不下的通胀，而二季度内再次使用加息手段来抑制通胀也被认定为大概率事件。

　　热钱流入或超预期

　　今年以来，央行分别在1月15日、2月18日、3月18日、4月17日和5月12日五次宣布“提准”，大型金融机构的存款准备金率已经由年初的18.5%上升至21%，再创历史新高。而从去年以来，此次已经是央行第11次“提准”，在去年1月12日前，大型金融机构的存款准备金率还只有15.5%，至今已累计上涨了5.5个百分点。

　　“再度上调存准率的最大理由是热钱流入超预期。”对于此次提准，国泰君安首席经济学家李迅雷(微博 专栏)在微博上分析认为，“至今未公布4月份的外汇占款数据，而5月份到期的央票规模又不大，今日重启3年期央票，原本符合加大公开市场操作来对冲央票及外汇占款逻辑。如今还是提存款准备金率，由此估计4月至5月份热钱流入量不小，而央行又不想通过提高央票招标利率来扩大发行规模，导致加息预期增强。”

　　而据兴业证券经济学家鲁政委(专栏)估算，此次“提准”将一次性冻结资金3700亿元左右，市场流动性宽松的局面将结束，5月后半月到6月可能都相对较紧，货币市场利率将明显上升。

　　预期二季度将加息

　　虽然央行连续“提准”，但在通胀压力之下，二季度内再次加息也被众多经济学家认为是大概率事件。

　　燕京华侨大学校长、经济学家华生(微博 专栏)坦言，在发布4月份经济数据的第二日就“提准”，表明当前通胀依然严峻，但是主动加息比被动上调存款准备金更有效，“上调存款准备金只能减少货币的流动性，而加息不仅可以使得当前经济、房地产降温，还能解决负利率问题，因此主动加息比被动上调存款准备金更有效。”

　　数据显示，4月份CPI同比上涨5.3%，环比上涨0.1%；在基数效应下，PPI同比上涨6.8%，环比上涨0.5%。对于这一数据，国家统计局方面也坦言“输入性通胀压力仍然较大”。因此，经济学家普遍预测5月、6月的CPI仍然高企，为控制通胀，央行有可能在第二季度内再次加息。澳新银行首席中国经济学家刘利刚就认为，虽然“提准”在吸纳银行体系流动性方面立竿见影，但央行也需要通过在下个月加息来管理通胀预期。

　　今年以来历次“提准”后沪指表现

　　次数 调整后 公布时间次日沪指 实施时间当日沪指

　　119% 2011年1月15日 -3.03%2011年1月20日 -2.92%

　　219.5% 2011年2月18日 1.12%2011年2月24日 0.56%

　　320% 2011年3月18日 0.082011年3月25日 1.06

　　420.5% 2011年4月17日 0.22%2011年4月21日 0.65%