俞燕

　　昨天，泰康人寿发布消息称，泰康人寿20亿元次级债计划获得保监会批准。这将是泰康人寿第五次发行次级债。

　　5月10日，保监会发布公告称，泰康人寿募集次级债务为10年期，规模不超过人民币20亿元。按照该计划，泰康人寿将在2011年发行20亿元10年期次级债务。据了解，中信证券为主承销商，将由私募以定向配售方式发行。

　　2004年，泰康人寿率先在业内发行了13亿元次级债，2009年、2010年又分别发行了次级债，此次将是其第五次发行次级债。

　　泰康人寿2010年信披报告显示，其2010年偿付能力充足率为175%，同比下降29%，主要原因是受公司业务发展、资本市场波动及股息分配的影响。

　　泰康人寿相关人士表示，2010年泰康人寿的偿付能力充足率仍在保监会的监管要求之内，但因偿付能力充足率是一个动态指标，泰康人寿希望通过发行次级债，补充附属资本，让偿付能力保持在一个更大的安全边际范围内，以满足公司持续稳健发展的需要。

　　去年，泰康人寿保费规模达867.65亿元，同比增长29%。保费规模的增长也加大了偿付能力充足率的压力。上月，泰康人寿出资20亿元认购北京银行约1.85亿股新股。

　　近年来，次级债已成为保险公司用于快速补充资本的“急救药”，多家公司发行了多笔次级债。不过，与此同时，保监会也加强了对次级债的监管。去年保监会发布《关于征求〈保险公司次级定期债务管理办法（征求意见稿）〉意见的函》，拟对保险公司发行次级债提高门槛，要求次级债募集资金不得用于投资股权、不动产和基础设施等。

　　除了发行次级债，上市无疑是另一个重要的资本补充渠道。自去年以来，业内频传泰康人寿即将实现IPO的消息。上月，高盛入股泰康人寿收官，被市场解读为泰康人寿上市有望提速。