每经记者 胡健 发自北京

　　5月11日，国家统计局将公布包括CPI在内的4月宏观经济数据。众多机构预测，4月CPI高位微调可能性较大，将比3月份5.4%的增速小幅回落，但仍会在5%以上。

　　国家发改委价格司副司长周望军表示，随着夏季到来，蔬菜等食品价格会逐渐下降；另一方面地产调控逐渐发挥作用，这说明国家一系列宏观政策是有效的。但他同时也表示，在全球流动性过剩、国际大宗商品价格大幅攀升的背景下，“我个人预计二季度CPI仍将处于高位运行”。

　　海通证券宏观经济高级分析师李明亮认为，二季度通胀水平仍然较高，而且三季度物价未必会出现预期的明显回落。

　　CPI增幅或在5.1%~5.3%

　　《每日经济新闻》记者获悉，基于商务部和农业部给出的农产品价格指数较为一致，研究机构对4月CPI的预测差异较小，多数认为4月CPI极可能落入5.1%~5.3%的区间。

　　国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格变动情况显示，4月大白菜、芹菜等7种主要蔬菜价格均保持下降态势，平均降幅在15%左右。而商务部和农业部监测的数据也显示，4月份食用农产品价格环比下降在0.5~1.3个百分点，非食品价格上涨大约在2.5%~3%。

　　高盛经济学家乔虹认为，4月CPI同比增幅可能从3月的5.4%降至5.1%；受蔬菜价格回落的影响，预计CPI中的食品类价格增速将从3月的11.7%下跌至10.3%。

　　交通银行报告指出，考虑到4月份翘尾因素仍维持在高位，预测4月份CPI同比增幅在4.9%~5.4%，取其中位数，预计4月份CPI同比增幅为5.2%左右，仍将维持在5%以上。

　　申银万国宏观首席分析师李慧勇说，尽管生鲜蔬菜价格回落，导致4月份食品价格涨幅回落，但考虑到非食品价格加速上涨，预计CPI仍将上涨5.2%。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)告诉《每日经济新闻》记者，“油价上涨、中小企业迫于成本压力涨价和居住类价格上涨，诸多因素使得非食品环比可能较高。”他并称，从季节性来看，1995年至2010年，绝大部分年份4月非食品价格均高于3月，平均约高出0.4个百分点。

　　通胀警报尚未解除

　　进入2011年，中国抵御通胀预期的步伐逐步加快，除货币政策日渐收紧外，发改委还以约谈消费品行业协会及企业的形式遏制价格过快上涨。

　　但对通胀的担忧仍在漫延，券商机构普遍认为，4月CPI即使小幅回落也不能说明通胀警报就此解除。

　　瑞穗证券首席经济学家沈建光(专栏)告诉《每日经济新闻》记者，4月CPI是否再创新高，是关系到通胀走势的关键问题，考虑到美国量化宽松政策的继续实施，利比亚政治动乱与日本地震引发国际能源价格走高，输入型通胀压力依然较大。

　　他还提醒说，尽管行政干预手段对于抗通胀起到了一定的效果，但也应密切关注其负面影响。

　　野村证券中国经济学家孙驰也表示，通胀可能在二季度末迎来高点，大概是在六七月份；三季度不会下降很多，四季度可能出现同比下滑，但主要是由于去年年底基数较高。“由于原材料和工资等投入成本上涨、流动性过剩，以及制造业过剩产能减少，我们预计2011年CPI平均通胀率为4.9%，明年为5.3%。”

　　央行发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》亦释放信号：稳定物价和管好通胀预期是关键，也是宏观调控的首要任务；下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用。

　　李慧勇表示，虽然增长无虞，但是通胀高企决定了宏观政策仍会保持偏紧的基调。他预计二季度将2次上调准备金率、加息1次，房地产调控政策也会继续强化。