分析人士认为价格仍存上行空间，但投资者短期不敢过度透支建仓

　　【财新网】（记者 陈璐 张环宇）白银价格的跳水行情仍在继续。5月5日，纽约商品交易所（COMEX）白银期货在亚洲市场跌至38.05美元/盎司。这样，本周以来，白银期货在四个交易日中跌幅已超20%。

　　市场人士将此归因于芝加哥商业交易所集团（CME）近期连续三次上调COMEX白银期货交易保证金。对于后续走势，较多分析人士认为，支持银价的基本面未变，白银未来仍具上行空间。

　　此前，白银期价带动现货价格已持续飙涨数月，半年的涨幅接近翻番。4月29日一度达到49.83美元的31年来最高价。

　　高赛尔金银首席分析师王瑞雷向财新记者表示，引起国际国内白银价格跳水的原因很多，关键一点是纽约商品交易所连续三次大幅提高白银期货保证金。目前，白银期货交易成本上涨了38%。由于之前白银市场投机性资金过多，许多投资者因成本上升而选择结利离场。

　　“基地”组织头目本·拉登被美国武装部队击毙，及新兴经济体加息，被看作是引起国际白银价格跳水的导火索。上海中期期货分析师李宁(专栏)表示，拉登死后对美国经济复苏信心有一定提振作用，所以白银这类避险资产会出现一定程度的下跌。这个时间点正好恰逢白银期货保证金上调，而且印度等亚洲国家相继加息，也一定程度上抑制了市场流动性。

　　兴业期货研究所分析师龙玲认为，本·拉登之死只是一个导火索，使金融市场的风险偏好增强，大家感觉“9·11”发生后贵金属出现大幅上涨，（拉登）这个事件是“9·11”的倒影，拉登死了，贵金属下跌。

　　“真正的原因是利空短期聚集。”除了芝加哥商品交易所上调白银保证金、银价前期上涨很大，获利投资者可能撤出等，龙玲还提出，“因为白银在上涨时比黄金更加迅猛，所以下跌的幅度也就更大。”

　　历史数据显示，1980年，白银期货达历史最高价50.35美元/盎司，此次有分析师提出，50美元是市场对白银价格的心理关口，很难突破。

　　此次白银价格大跌是否会一蹶不振？一位白银投资者向财新记者表示，长期来看，白银还存在涨势，此次是对前期过量泡沫的一种清洗。白银价格将在35美元附近寻求支撑。

　　王瑞雷认为，此次白银价格最多会调整三个月的时间。6月底美国第二轮量化宽松结束将是一个关键的时间点，如果美国实施第三轮量化宽松，届时白银价格将会爆发性反弹。

　　龙玲表示，一些重要经济数据及美联储对通胀的表述，将对投资者预期产生比较重要的影响，进而影响黄金和白银价格。目前支撑黄金的因素还没有变化。

　　“即使美国不实施第三轮量化宽松，白银价格依然会在经历短期调整后重新上扬。”李宁认为，美国货币政策是影响国际白银价格的关键，就目前美国的就业和房地产的数据来看，美联储加息还遥遥无期，白银价格仍具上行空间。

　　而上述投资者则称，对于白银这种波动性比较大的品种，不能过度透支建仓，否则容易死在胜利路上的小臭水沟里。■