余德

　　517

　　2011-05-02

　　余德

　　“我们确实放弃了上市的计划。市场格局的变化给公司带来了更多的想象空间。”大众点评网CEO张涛如此解释放弃上市的传闻，取代上市计划的公司又获超1亿美元的第三轮融资，公司估值已近10亿美元。

　　大众点评网是基于网友互动的全球第一家城市生活消费指南网站，2010年其收入近3000万美元。对于已持续盈利的大众点评网来说，上市并不是难题。

　　“移动互联网带来了第四次IT机会，团购、微博、LBS（地理位置服务）、签到等新应用的开创，张涛可能是发现公司已具备更多的概念与发展空间。”互联网专家、5173副总张培骜还认为，这一次可能是互联网浪潮出现的一个新特点——不急于上市，而是去做大市值，也就是“以赈代工（以PE融资代替努力上市）”。

　　隐形冠军

　　4月26日，大众点评网宣布获得超过1亿美元融资，投资方为挚信资本、红杉资本、启明创投、光速创投。这一融资额度成为了国内团购领域最大的一笔融资。大众点评网计划，将这笔融资用于新城市的拓展，2011年大众点评网将在全国二三十个重点城市落地；团购业务的发展与竞争，今年投入3亿元进行市场推广；进一步布局移动互联网，用于手机客户端中手机签到等新业务的开展；未来的一些商业并购。

　　“团购不是一种独立的商业模式，现在团购依然处在黎明前的黑暗，到2012年，将只会剩下2~3家团购网站。”张涛表示。

　　2010年6月大众点评网进入团购领域，现已在国内10多个一线城市开展团购业务，目前业务已占到大众点评网总体业务的40%以上。

　　大众点评网进入团购领域并不算早，它上线之时，国内已有糯米网、拉手网、美团网等。一位业界人士透露，目前大众点评网团购均单为298单，拉手网则为3000单，但二者体量却相当，这意味着大众点评网的团购质量更高，销售团队更为高效。

　　团购似乎显示出张涛的原则与行事风格，凡事稳扎稳打。但张涛认为自己“是该出手时就出手”，随环境变化而选择出击方式。“去年我们七八个城市做到了团购行业前五，今年10多个城市已进入前三，未来我们肯定是第一。”

　　张涛的底气来源于大众点评网8年的用户沉淀。从2003年创办之初开始，大众点评网就定位，致力于为消费者提供对本地的餐饮、休闲、娱乐等生活服务发表评论及分享信息的平台，提供客观、准确的本地化消费信息指南。

　　这一模式形成了一张黏性极高的网，这里成为了用户消费意见的市场，同时它所连接的商户则可以通过广告加竞价排名来推广，而与商家合作的优惠券则能够让消费者、商家受益的同时为大众点评网带来佣金收入。

　　资料显示，截至2011年一季度，大众点评网已经覆盖全国2000多个城市，商户数量超过100万家，每月活跃用户数超过3000万，每月总浏览量超过4亿。

　　团购、LBS、移动互联网，似乎这一波兴起的互联网新机会都有大众点评网的身影。在每个细分领域，大众点评网的排名均做到了前三。张涛与他的团队一直坚信，“拥有黏性用户非常关键。”

　　事实上，布局团购稍晚的真正原因是大众点评网将主要精力投向了移动互联网。“在移动互联网面前，大众点评的模式完全可以在移动互联网上复制，大众点评如果不占领，将会存在潜在的威胁。”大众点评网一位内部人士透露。

　　目前，大众点评网已与三大电信运营商及苹果、诺基亚等手机厂商合作，推出了手机客户端、WAP网页服务；与新科电子、宇达电通等合作开展GPS。在大众点评的手机客户端上，已能够实现地理位置定位、电子优惠券下载、团购、签到等当前最热门的功能应用。

　　据张涛透露，目前大众点评网手机用户已超过600万，来自手机端的月浏览量已超过网站的50%，今年，移动互联网用户的增长将超过10倍。

　　大众点评网CFO叶树蕻透露，自2008年盈利以来，每年收入均以超过200%的速度增长，2011年大众点评网的收入预计将是1.5亿美元左右。

　　目前，在中国互联网排名上，大众点评网约在50位左右，而在移动互联网排名上，大众点评网已位列第五。

　　以赈代工

　　“大众点评网正代表着互联网企业的一种新趋势，即做大规模与体量，而不是小有成就就启动上市。”张培骜如此判断大众点评中止上市，继续融资的深层次目的。

　　而在国内有此想法的并不仅仅只有大众点评网。京东商城亦同样未谋求上市之路，刘强东则是携巨额融资一路狂奔，打造国内最大电子商城。

　　上市确实能给互联网企业带来大量的资本，但上市过早带来的估值偏低，发展追求短平快的短期效应也制约了很多公司的梦想实现。

　　百度上市，公司估值10亿美元，而现在这家公司市值已高达3400亿元。“上市过早带来的是股权的分散与利益的出让，更多的是公司非盈利长线战略的实施难度。”未上市的好处不仅仅是可以继续实施“潜伏”战略，更为重要的是，在互联网这个容易复制功能的市场上可以形成有力竞争，可以不惜血本逼死后来者。“如果从上市与非上市的角度看，当当网与京东商城的价格战结果是确定的，当当必输无疑。”张培骜说。

　　大众点评网就处于这样一个状态，截止到2010年底，大众点评网仅在全国七个重点城市设立分支机构，而体量已做到10亿美元水平。更多的培育新业务如移动互联网、团购等都将带来更大的想象空间，如果伴随这些业务的更进一步发展，大众点评网的更多落地，大众点评未来估值肯定会有非常大的变化。

　　“我们不认为互联网出现泡沫，现在出现的仅仅是有点过热，价格与价值有些偏离。”启明创投董事总经理甘剑平很开心，启明创投多年来一直坚持专注于互联网业等TMT领域及医药健康领域。他正在迎来自己的丰收年，其所投资的世纪佳缘、开心网、淘米网等均已启动上市进程。

　　“上市融资的估值比此轮融资的估值要高2~3倍，但融资带来的是不用公开自己的财报，不用为了盈利等短期目标，而影响新业务的长期布局和发展。”大众点评网一位高管如是说。

　　对于大众点评网，除了自身未来扩张的体能巨大外，更重要的是，在国内，其在城市生活消费指南方面，几乎没有竞争对手，这无疑是大众点评网可以做大的基础。

　　再加上其巨大的未开发市场、新业务可能带来的高幅增长以及风投的追捧等多角度原因，让大众点评网成为了一个“以赈代工”的典型代表。张培骜认为，通过8年来对于用户的精耕细作，对于本地化的深入应用，大众点评网具备了当前LSM（LOCAL、SOCIAL、MOBILE）的所有特征，这一特征被认为是未来大公司的判定标准。

　　来源：经济观察网