经济观察网 记者 袁金秋 今日，央行将发行550亿元1年期央票。

　　央行网站昨日披露，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2011年4月19日(周二)中国人民银行将发行2011年第二十四期中央银行票据。票据期限1年，发行量550亿元，缴款日为2011年4月20日，起息日为2011年4月20日，到期日为2012年4月20日。

　　周日，央行地10次上调宣布存款准备金率——从4月21日起上调0.5个百分点。这是今年第四次上调存款准备金率，大型金融机构存款准备金率已达到20.5%历史高位，准备金率调整再次冻结3600多亿资金。

　　安信证券认为，通胀仍然在高位运行，下半年甚至存在上行风险，同时3月份信贷投放相对较多、市场流动性仍显宽松，市场对央行此次上调存款准备金率的担忧是比较明显的，准备金率上调也在预期之内。预计紧缩性的货币政策仍将持续一段时间。

　　国信证券分析认为，由于本月公开市场到期资金规模高达9100亿，而历史上如果把公开市场与准备金率结合起来看，每年4月份大约净回笼规模都在2000亿以上，这意味着4月份公开市场与准备金率的回笼力度总计应该在1.1万亿以上。

　　而截至上周末，本月公开市场仍有4070亿资金未到期，这意味着未来两周央行如果不上调准备金率，那么公开市场需要发行央票与正回购至少需要超过6000亿，即使抛开约2500亿28天的可能发行规模，3个月期及以上品种发行量仍需超过3500亿，虽然理论上目前央行可以通过央票与91天正回购来实现，但全月规模毕竟可能创历史新高，因此仍需上调准备金率来缓冲一下公开市场压力。