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外储破3万亿美元 热钱潮涌

http://www.sina.com.cn  2011年04月15日 01:03  第一财经日报

  刘铮 聂伟柱

    外汇储备规模再次踏上新台阶。

  4月14日,央行公布的一季度金融统计数据报告显示,截至2011年3月末,国家外汇储备余额突破3万亿美元大关,达到30447亿美元,同比增长24.4%。

  根据央行此前公布的数据,2010年末,中国外汇储备为28473亿美元,就此推算,中国外汇储备2011年首季度增量接近2000亿美元,达到1974亿美元。

  国泰君安首席经济学家李迅雷(微博 专栏)认为,外汇储备在贸易逆差的情况下同比增长高达24.4%,说明资本流入压力加大。他认为,人民币升值、市场实际利率等是热钱流入的原因。

  海关总署近日发布的数据显示,今年一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差,而去年一季度为顺差139.1亿美元。这是继2003年和2004年一季度之后,时隔6年再次出现季度贸易逆差。

  一般而言,按照外管局的思路,计算热钱的公式是以外汇储备增长减去外贸顺差、直接投资净流入(FDI-ODI)、境外投资收益以及境外上市融资这四项。

  “FDI目前还未公布,预计一季度FDI在两三百亿美元之间。”人民大学经济学院副院长刘元春表示,而在外贸逆差的情况下,一季度外汇储备增长近2000亿美元,我国资本流入的压力比较大,应该关注国际资本的走向。

  与此相对应,央行公布的数据还显示,3月新增外汇占款反弹至4079亿元的高位。这意味着,一季度新增外汇占款已超过1万亿元,1、2月此项数据分别为5016亿元、2145亿元。

  对于可能流入的热钱,央行行长周小川(专栏)曾提出“池子”理论:若热钱流入国内,将热钱圈在“池子”中。周小川认为,典型的“池子”是外汇储备,热钱流入可以完全对冲,使其在总量上不会对国民经济产生影响。

  为了对冲流动性,进入2011年以来,央行已连续三次提高了存款准备金率,目前大型金融机构存款准备金率已高达20.5%。

  而国家外管局局长易纲(专栏)总结过去几年跨境资本流动情况时曾表示,贸易顺差、经常项顺差和资本投资项顺差等情况所揭示的大量资金流入,解释了绝大部分外汇储备的增加。“跨境资金净流入规模与实体经济基本相符。”

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