本报记者 张汉澍 上海报道

　　 3月21日，光明食品（集团）有限公司（下称“光明”）向外界证实，已退出对法国酸奶制造商优诺的竞购。后者将“绣球”抛给了国际化程度更高的美国食品巨头通用磨坊公司。

　　 成立于2006年8月的光明集团是国内最大的食品企业，也是国内第一家在海外实施大规模并购布局的食品企业。但纵观光明的海外并购历程却显得一路坎坷。自2010年至今，光明已实施了对澳大利亚西斯尔公司、英国联合饼干、美国维生素零售连锁店健安喜和法国优诺4次并购，尽管标的不同，但光明无一斩获。

　　 这一尴尬的现实不免使得外界对光明海外并购战略和操盘能力提出质疑。在国内某知名门户网站的专题调查中，有36.3%的人对光明海外并购持反对意见。一位观察人士称，目前光明并购海外企业的时机还不成熟。

　　 针对此类质疑，刚履新不久的光明集团公关部经理潘建军3月23日在接受《华夏时报》记者采访时回应称：“光明的国际化战略会坚定不移地走下去。”

　　四度折戟

　　 光明最早的一次海外并购失利还要追溯到2010年的1月。当时光明与澳大利亚最大的原糖生产商西斯尔公司进行过接洽，拟以现金17.5亿澳元对其进行收购。

　　 据预测，若收购成功，光明将获得澳大利亚原糖产能的45%，光明糖业将由此步入全球糖业前三强。

　　 光明当时甚至暗示，如果西斯尔董事会坐下来商谈，光明还有可能提高报价。但遗憾的是，此后光明却并没有兑现诺言，反而在最后关头将17.5亿澳元的原报价调低至17亿澳元。

　　 而新加坡丰益国际集团乘机上位。去年7月5日，西斯尔公司宣布，已经和丰益国际达成出售协议，而该公司的收购价格正是此前光明提出的17.5亿澳元。

　　 在此次收购失利两个月后，光明已经就收购英国联合饼干公司进行了最终的排他性谈判。

　　 资料显示，英国联合饼干旗下包括麦维他饼干、佳发饼干等品牌，出让股权的是黑石集团和PAI基金两家PE公司，而收购金额高达31.6亿美元。

　　 一位国际食品行业分析师认为，由于光明卷入过三聚氰胺奶粉的丑闻，收购这样一家拥有62年历史的饼干公司，将有利于提升光明的国际声誉，有利于光明集团开拓海外市场。

　　 但是在1个月后，联合饼干与光明的最终谈判破裂。有知情人士透露，这是由于光明“移情别恋”，在最终谈判期内已将注意力转向待售的美国健安喜身上。

　　 在去年12月开始，光明展开了第三轮并购攻势，向美国健安喜公司提交了一份价值25亿至30亿美元的收购报价。

　　 健安喜是美国最大的保健营养品研发、生产和零售商，目前生产经营1000余种营养补充品、维生素、运动饮料和其他减肥食品，在全球有超过4800家零售门店。

　　 但是到2011年1月末，在与健安喜公司进入排他性谈判的最后关头，光明再一次选择了退出。光明集团总裁曹树民表示，没有谈成的原因是健安喜准备上市，基金公司要全部退出，而光明集团则希望控股，希望基金公司能留下来，以帮助光明管理，因为中国企业到美国并购一般会遇到管理瓶颈。

　　 而今，光明惨遭第四轮并购失利。但就在此前的一个月，光明仍是竞购舞台中的焦点。在今年2月3日的首轮非约束性报价上，光明对法国优诺100%股权估价达到了17.5亿欧元，这一报价比最终晋级的通用磨坊要高出1亿欧元。

　　 在此前，通用磨坊和优诺已经在北美市场展开合作，并因为特许经营费的纠纷闹上过法庭。优诺希望收取4.5%的特许经营费，而通用磨坊则希望将此费用维持在1%的水平。在最终的竞购方案中，通用磨坊同意提高优诺的特许经营费，免除诉讼，而这一收益约为3000万欧元。

　　 尽管光明仍有7000万欧元的出价优势，但优诺的大股东关心的是找一家能在国际市场和新兴市场与其合作的伙伴，最终还是选择了携手通用磨坊。

　　败在何处

　　 “两年四败”是光明推行国际化并购战略的现状，而光明是否应以此为契机进行战略战术上的相关调整也被外界广为热议。

　　 “光明的战略方向没有问题，需要调整的只是并购战术。”乳业品领域资深顾问、正略钧策咨询公司合伙人崔自力向本报记者表示。

　　 “就拿收购优诺的案例来说，这是光明实现乳业领域扩展的唯一路径。因为随着国内消费市场的逐步成熟，人们对乳业的中高端产品需求日盛，但是国内没有好的奶源，做不出高端奶制品，这成为了限制光明等大型乳企继续发展的瓶颈。光明要破局，就必须向外扩张，丰富产业链上下游，而海外收购是必经之路。”崔自力认为。

　　 “光明也十分清楚自己想要什么。成功收购西斯尔的糖业可以让光明成为国际糖业巨头。收购英国联合饼干，是因为光明计划大举拓展饼干业务，但本身却缺乏成熟的中高端产品，而联合饼干恰好可以为光明提供进入这一市场的基准品牌。而美国健安喜具有成熟的连锁渠道，这可以为光明进入北美市场带来极大便利。”崔自力说。

　　 在整体战略无误的前提下，光明的实施策略却让人大跌眼镜。“每个失败案例都暴露出光明的一块短板，而呈现出的问题集合起来看其实反映出光明在‘走出去’战略下海外并购经验的匮乏，由于关键时刻的决策失误错失了几次到手的良机。”崔自力说。

　　 就在收购联合饼干流产后，英国《金融时报》也撰文评价光明称：“光明集团迄今在并购方面表现拙劣，而且优柔寡断。”

　　 而由于在联合饼干和健安喜的两次收购中，光明都在最后的排他性谈判中退出，这使得西方媒体认为“这家中国乳制品公司已经丧失了一定的可信度”。在注重诚信的国际市场，这或许成为了优诺最终放弃光明的一大理由。

　　 国际化运营经验的缺失是失利的另一大原因。崔自力说：“中国的食品工业发展滞后，加上此前曝出的多次丑闻，这让发达市场的企业格外小心谨慎。”

　　 中投顾问食品行业研究员周思然也认为，光明虽然在国内食品领域具有一定的优势，但大而不强，在海外并购中，文化理念的差异、企业建设、管理能力的落差都会让卖家担忧。

　　 对此，光明集团董事、财务总监曹晓风也在反思，曹晓风认为，光明真正的软肋在于公司国际化水平较低，包括业务的拓展以及国际化人才的积累。

　　 “在优诺的竞标中，我们一再强调新兴市场的机会，在其他国际市场发展中，我们的确未能提出有力的发展规划。在这一点上，光明与雀巢等企业仍有较大的差距。”曹晓风表示。

　　 对此，崔自力建议光明在调整海外收购策略时，应找准突破口。“可以从‘点’突破，先收购些中小企业，积累经验，以点带面、循序渐进。”

　　光明还有并购题材

　　 尽管连续受挫，但是受业绩增长的压力，光明的“并购马达”不会就此而停息。

　　 去年，光明集团主管国际化业务的副总裁葛俊杰曾在一场内部的市场工作会议上表示，在未来3年内，光明的销售规模要确保800亿元、力争900亿元。而2010年光明销售额仅为618亿元，在“保八争九”的战略目标下，意味着光明此后每年的增长速度必须保持在100亿元以上的规模。

　　 “这样的增长规模一方面要靠内部各公司调整市场策略的自然增长，另一方面要依赖外部的收购整合。”葛俊杰说。

　　 而潘建军也对本报记者表示：“光明的并购策略不会因为几次挫败而改变，从发展的角度来说，光明需要并购，同时光明在此前国内的许多并购中都取得了不错的收益。”

　　 据介绍，光明此前的并购主要集中在乳业、糖业和酒业。此前光明糖业已在海南省和广西上思县建立了食糖原料生产以及加工基地，而后又收购了云南英茂糖业。

　　 而为巩固国内黄酒产业领先地位，光明还收购了四川全兴酒业，以进一步延伸酒业产业链。

　　 光明集团董事长王宗南曾表示，对于食品行业而言，有资源才有话语权。企业间的较量，正演化为供应链之间的相互较量。上海生产成本高、资源有限，因此在国内外的资源布局是光明集团持续发展的需要。

　　 “接下来光明还有并购题材，我们已经围绕核心主业，储备了一批面对境内外市场的并购项目。”潘建军向记者透露。

　　万达院线独占IMAX影厅 3年将建75个巨幕影院

　　本报记者 王冰凝 北京报道

　　 3月24日，万达电影院线与IMAX公司签约结成“紧密战略合作伙伴关系”。双方约定，万达电影院线将成为IMAX公司目前在中国的唯一紧密战略合作伙伴。至2014年，万达电影院线将与IMAX公司合作建设至少75个IMAX影厅，加上目前已开业和在建的IMAX影厅，届时，万达电影院线将拥有超过100个IMAX影厅，成为亚洲第一、全球第二的IMAX运营商。

　　 “这是一份排他性协议，意味着万达电影院线在未来几年内将成为国内唯一能够再建IMAX影厅的电影院线，绝对垄断这一市场。”万达集团相关负责人告诉《华夏时报》记者。

　　万达院线

　　独占国内巨幕电影

　　 在中国票房收入排名第一的万达电影院线与以推广巨幕电影闻名全球的IMAX公司签约结成“紧密战略合作伙伴关系”，使得万达院线将在未来几年绝对垄断国内的IMAX影厅。

　　 到目前为止，IMAX公司以独立或合作的方式，在全世界36个国家和地区建立了250多个IMAX影院（放映厅），主要分布在加拿大和美国（约占总数的60%）。

　　 IMAX即Image Maximum的缩写，意为“最大影像”。标准的IMAX银幕为22米宽、16米高，很多人也把IMAX叫做巨幕电影。IMAX影厅拥有水晶般清晰的画质、最大化的观影视野、最完美的音效。IMAX被誉为“终极观影体验”，代表当今电影放映技术的最高水平和发展方向。最近几年，随着大量IMAX影片的上映，IMAX观影体验迅速普及，深受观众青睐，已成为影城竞争力的重要因素。

　　 据万达集团董事长王健林透露，目前全球仅500块IMAX屏幕，中国则仅有19块，IMAX发展缓慢的主要原因是设备造价太高。“一套IMAX设备系统需要投资2000万元，相当于建一个电影院的投资。而万达电影院线与IMAX结成战略伙伴，双方将形成万达提供场地、IMAX提供屏幕，适当分成的合作模式，共同推进IMAX电影在中国市场的发展。”王健林说。

　　 据IMAX公司CEO理查德·葛尔方透露，IMAX公司希望到2016年中国大陆巨幕影院数量能够达300家。

　　中国电影进入IMAX时代

　　 万达电影院线3月24日宣布，万达电影院线2011年开业的15个万达广场中的影城将全部配置IMAX影厅，年内还将对原有30多家万达电影城进行增设IMAX影厅的改造。到2011年底，万达电影院线将建成至少50个IMAX影厅，是前十年全国IMAX影厅总数的两倍多。截至2014年，万达电影院线就将拥有超过100个巨幕影厅，成为亚洲第一、全球第二的IMAX运营商。

　　 截至2010年底，万达电影院线已拥有超过72家影城、超过600块银幕，占有中国近15%的票房份额。万达电影院线也是中国最早大规模引进IMAX影厅的电影院线，拥有中国最多的IAMX影厅。

　　 事实上，IMAX大举进入中国，正是看中了IMAX去年在中国市场的快速发展。2010年，IMAX在中国获得了2.86亿元票房成绩，几乎是过去10年的总和。

　　 2010年，中国观众不仅在内地就能欣赏到巨幕版的《阿凡达》、《哈利·波特》等，中国电影也开始尝试IMAX版本，冯小刚的《唐山大地震》成为先行者，是第一部经过数字原底翻版技术转制的中国大片，也是IMAX公司在全球市场打造的首部华语作品，从而帮助《唐山大地震》取得超过6亿元的票房成绩。据悉，2011年，《建党伟业》以及吴宇森的新片《飞虎群英》都将制作IMAX版本，而万达电影院线与IMAX公司的签约，更是推动着中国电影进入到巨幕时代。

　　 “万达电影院线大规模建设IMAX影厅，将有力推动中国电影市场升级，使其一举成为全球最大的IMAX电影消费市场之一,促使更多国产影片选择制作IMAX版本，形成制作和放映的良性循环，推动中国电影事业走向世界前列。”万达集团相关负责人认为。

　　五粮液首推收藏型白酒 标价近2万挑战茅台

　　本报记者 王先知 北京报道

　　 2011年3月24日上午，标价19800元的五粮液“酿神收藏酒”全球首发仪式在北京国家会议中心举行。

　　 “所有的奢华做到最后都是文化。”五粮液股份有限公司销售总经理刘中国接受《华夏时报》记者采访时表示，五粮液“酿神收藏酒”的影响力不仅仅局限在传统白酒行业，其白酒理财、投资、收藏的三大创新营销理念，将开创弘扬中国收藏文化的新思路、新渠道、新市场。

　　 据悉，这款名酒将作为中国公开发行的第一款投资收藏型白酒，率先进入故宫博物院、中国国家博物馆、中国收藏家协会及收藏家马未都的观复博物馆。

　　全球首发3万瓶

　　 “五粮液的酿神收藏酒是同中国收藏家协会联袂推出的。”中国收藏家协会秘书处副主任周咏梅向本报记者透露，此次五粮液共推出了3万瓶酿神收藏酒。

　　 据了解，“酿神收藏酒”是在五粮液酒厂建厂60年周年之际，由五粮液集中优势资源倾力打造的一款战略性高端旗舰酒，一款主打人文历史和投资收藏理念的顶级收藏白酒。这款酒是由有白酒勾兑圣手之称的范玉平之女、五粮液调酒大师范国琼领衔担纲研发的，包装设计是由中国陶瓷工艺美术大师（北京奥运、上海世博、广州亚运用瓷设计者）钟放平亲自手工定制的。

　　 中国国家博物馆馆长吕章申认为，这款酒是五粮液600年酿酒技艺的精华体现，是五粮液酒厂60年岁月浓香沉淀的产物，能给消费者带来更多美好的享受，它将以其卓越的品质顺利推向国际国内市场。

　　 钟放平也表示，“酿神收藏酒”两大系列均采用了醴陵釉下五彩瓷来做盛酒器，其中“窖藏陈酿版”采用了经典的白底釉下五彩瓷，顶级的“60年封藏限量版”采用了黄金釉下五彩瓷。

　　 与此同时，发布会还进行了现场品鉴、参观和拍卖活动。在拍卖活动中，“1号酿神收藏酒”和“8号酿神收藏酒”分别拍出了50万和28万的高价。

　　进军收藏酒挑战茅台

　　 事实上，从2010年底至今，高端白酒涨价浪潮方兴未艾，酒文化收藏已成为继邮票、玉器、古玩外的另一新兴收藏门类。其间，多种二线品牌白酒也纷纷跟风提价。正是这股白酒涨价风助推了消费者的收藏意识，并让老酒收藏成为“新宠”。

　　 “我对这款酒的全球营销充满信心。”五粮液酿神酒全球营销总裁唐通在发布会上表示，这款酒源于600余年前的明代古窖池，采用五粮液酒厂1951年建厂时封藏的陈酿老酒，69度，原始官方发行价才19800元，日后升值潜力十分巨大。

　　 作为五粮液竞争对手的茅台，在收藏领域也大行其道。随着茅台价格的日益走高,市面上投资茅台酒、囤积茅台酒和收藏茅台酒的行为也愈加火爆,茅台酒等高端白酒的金融品属性正在增强。

　　 在国内白酒市场，茅台曾率先推出15年、30年、50年和80年共四种陈年茅台酒（茅台年份酒），由于品质高档且具备收藏价值，价格逐年上涨。

　　 公开资料显示，1999年53度飞天茅台价格每瓶为168元，如今市场价格已经到了1300-1500元，价格涨幅达到7倍左右，如果按收藏品价格来估算，则涨幅恐怕在20倍以上了。

　　 其实，在国外，红酒就是一种投资品，顶级红酒的投资回报率通常的水平在每年8%-12%左右，个别好年份的还要高一些。从一手期酒入手，收益率达到50%以上也属正常。

　　 有业内人士指出，随着消费、投资、收藏等诸多需求的逐步增加,茅台酒价格还有进一步上涨的空间，而此次五粮液“酿神收藏酒”的推出明显是为了挑战茅台酒在收藏市场的地位，这对拉升五粮液高端品牌的形象大有好处。

　　 不过，宝瑞通典当行首席运营官董伊提醒说，酒类收藏的回报率不低，但除了专场拍卖会外，酒类变现相对较难，由于酒类保存及变现难度较大，投资者应谨慎对待。