谷东

　　在停牌四个交易日后，中信证券（600030.SH）商谈的重大事项终于浮出水面。正如外界所猜测，中信证券拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。

　　昨日，中信证券召开董事会会议，通过了H股发行预案。根据预案，此次公开发行的H股股数不超过发行后公司总股本的10%，并授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。

　　而发行价格也将根据国际惯例，通过订单需求和簿记建档，根据发行时境内外资本市场情况、参照同类公司在境内外市场的估值水平确定。

　　中信证券拟将此次发行分为两个部分，即香港公开发售和国际配售。香港公开发售部分将根据接获认购者的有效申请数目而决定配发给认购者的股份数目。国际配售部分占本次发行的比例将根据香港公开发售部分比例来决定。

　　在本次国际配售分配中，将优先考虑基石投资者、战略投资者（如有）和机构投资者。

　　对此，国都证券金融行业研究员邓婷认为，实际上，在出售了中信建投股权后，中信证券目前的账面净资产应该有600多个亿，未来如果出售华夏基金股权，这个数字还会进一步增加，由此可见中信证券此举主要目的或许并非为了融资，而是为其国际化战略铺路。因为发行H股后，将来会更便于中信证券境外业务的开拓，更便于其进行境外并购。

　　中信证券也明确表示，此次募集资金主要用于建立或择机收购境外研究、销售及交易网络，包括组建国际研究团队，建设国际销售网络，发展证券保证金融资等其他境外及跨境业务；同时发展资本性中介业务，包括大宗经纪业务，结构性产品业务，固定收益、外汇及大宗商品业务。

　　在国际化方面，中信证券去年也曾与东方汇理银行签署了谅解备忘录，并展开了排他性谈判。根据当时初步设定的交易框架，中信证券及东方汇理银行在一家控股公司中持有对等的股权，通过控股公司整合里昂证券、盛富证券、中信证券国际有限公司在香港的机构证券经纪及股票资本市场和企业融资业务以及东方汇理银行于亚洲的股票资本市场及并购业务。

　　邓婷指出，此次以战略目的为主的融资，对A股来讲也会形成利好，短期具有正面推动作用，但幅度不会太大，最终走势还要看公司基本面的变化。

　　中信证券同时表示，为本次发行并上市，公司需转为境外募集股份有限公司，并根据H股招股说明书所载条款及条件，向境外专业机构、企业和自然人及其他投资者发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。

　　中信证券是A股市场首家通过IPO方式上市的券商。上市后，中信证券在2007年8月27日又以每股人民币74.91元的发行价格进行了一次增发，募集资金总额约250亿元。