预计年中前后通胀压力缓解，二季度央行会继续上调存款准备金率，加息也可能

　　【财新网】（记者 王晶）经济分析人士预计，3月中国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅可能超过5%，甚至达到5.5%。这将创下金融危机以来的物价涨幅高位。

　　3月前三周，农业部监测的农产品批发价格指数和商务部的食用农产品价格指数出现背离。按照农业部的监测，3月前三周，食品价格环比下降2.8%。商务部监测则显示，3月前三周，食品价格环比上涨0.3%。

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光(专栏)认为，如果按照农业部的数据测算，3月CPI同比增幅上涨5%。但是，如果按照商务部数据测算，3月CPI同比增幅达到6%。

　　他认为，从历史数据看，商务部食用农产品价格数据与国家统计局最终公布的食品价格相关性更强，农业部农产品批发价格指数相对波动较大。他据此预计，3月CPI同比涨幅将介于5.5%-6%之间，再次冲高。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)预计，3月食品CPI环比将下降1%左右，非食品CPI环比也可能下降0.1%。但他认为，今年存在一些因素推动非食品CPI环比上涨。这些涨价因素包括，近期日化产品涨价；日本地震导致数码产品、汽车等相关产品价格上涨；在房地产调控下，房租可能继续上涨。

　　鲁政委预计，3月CPI环比可能为-0.5%-0.2%，由于3月翘尾因素比2月增加0.6-0.7个百分点，3月CPI同比涨幅可能为5%-5.4%。

　　今年2月CPI同比涨幅为4.9%，与1月持平。

　　由于日本地震对市场影响减弱，原油价格出现反弹，并且带动大宗商品价格小幅反弹。平安证券固定收益部执行副总经理石磊认为，总体来看，大宗商品价格仍然延续了上涨的长期趋势，这主要是发达经济体经济持续复苏推动的，输入型压力尚未根本扭转。

　　石磊预计3月CPI同比增幅为5.3%-5.6%，最可能值为5.5%，创本轮通胀的新高。

　　央行副行长、国家外汇管理局局长易纲(专栏)3月23日在香港表示，他预计5月、6月是通胀压力最大的时候，同比涨幅可能高达5%，但是下半年因基数较低及信贷下降等原因，CPI同比涨幅会降下来。他对全年通胀率控制在4%有信心。

　　3月汇丰中国制造业采购经理人指数预览值为52.5。其中，投入价格指数和出厂价格指数延续了下降趋势。投入价格指数为69.5，降至六个月以来低点，成本涨幅继续放缓。出厂价格指数降至57.2，比2月下降了3.5。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌(专栏)预计，未来几个月，紧缩政策仍将继续，通胀压力可能于年中前后明显缓解。预计二季度央行会继续出手，存款准备金率可能再次上调0.5个百分点，加息也存在可能性。■